2007年8月31日星期五
证券公司将转入常规监管
截至8月28日，创新试点类、规范类证券公司的评审工作已结束，分别评出了29家和31家，证券公司将按照新的分类监管办法转入常规监管。这是日前中国证券业协会在北京召开的两类证券公司评审工作总结座谈会上传出的信息。 实施创新试点类、规范类证券公司评审，是在证券公司综合治理期间，根据业内的呼吁与建议，作为与证券公司综合治理其他各项措施相配合，同步设计、同步推出的一项重要举措，目的是在证券公司综合治理期间行业普遍面临困难的情况下，鼓励有一定资本规模，经营管理较好并具备创新能力的证券公司在风险可测、可控、可承受的前提下进行业务创新和组织创新，谋求发展。2004年8月、2005年4月两类公司的评审工作启动。 从三年多的实践来看，创新试点类、规范类证券公司评审圆满实现了其工作目标，为综合治理期间促进证券行业的规范发展，推动证券公司的业务创新，发挥了积极的作用：一是有力地配合了证券公司摸底核查工作，在督促整改、解决历史遗留问题、夯实资产质量、推进客户交易结算资金独立存管和第三方存管工作等方面起到了推动作用，促进证券公司不断完善公司治理，增强合规经营意识，提升经营管理和内部控制水平。二是通过评审分类，实现了把行业内优质的和比较好的证券公司选拔出来的目标。 创新试点类、规范类证券公司的资产规模、资产质量、业务规模、市场份额等指标均居于行业前列，从正面树立了证券行业的社会形象，客观反映了证券公司的信誉状况。三是增强了证券公司的创新意识和动力，一批创新试点类、规范类证券公司先后通过参与风险证券公司处置，实现了公司规模的扩张，扩大了经营规模，为下一步发展奠定了良好的基础。创新试点类证券公司还积极进行业务创新，推出了集合资产管理计划、外汇资产管理专项理财计划、权证创设、资产证券化等新业务、新产品。四是通过设立量化的硬性指标，建立了比较科学、客观的评价指标体系，着重从资产质量、业务风险、法人治理结构、内控建设、合规经营、创新能力等方面对证券公司进行评价，也为建立以净资本为核心的风险控制指标监管体系进行了有益的探索。五是建立了创新试点类和规范类证券公司信息披露机制，规范了信息披露的内容、时间、渠道，提高了证券行业的公开透明度。 证券公司评审始终贯彻源自于行业、用之于行业、行业自身居于主导地位的指导思想，坚持“公开、透明、公正”的原则，对证券公司的信用状况和风险内控水平进行客观评价，是证券行业通过自律方式倡导规范经营，促进业务创新，树立社会信誉，提高现代金融企业管理认识的有益尝试，探索了行业自律管理的新思路、新方法。证券公司评审工作推动了证券行业合规经营意识水平的提高，通过评审促规范，使证券公司深刻反思历史的经验和教训，转变经营理念，改进管理机制，提高风险控制水平，促进了行业整体素质的提高，以实际行动证明了证券行业是具有自我约束、自我管理、规范发展能力的行业，体现了行业良好的专业水准、职业道德和精神风貌，在促进我国证券市场规范发展中起到了积极作用。 中国证监会副主席庄心一、中国证监会机构监管部和协会的有关负责同志，以及部分创新试点类、规范类证券公司评审委员会委员出席了会议。会议由协会会长黄湘平主持。
中信证券增发价已达74.91元
————增发价为何越来越高 今年以来，不仅IPO创出历史新高，再融资数量也相当大，而且，增发价格频频创出历史新高。为什么增发价格会频创新高？这究竟意味着什么？ 增发价刷新历史纪录 2006年增发最高价为思源电气和苏宁电器的47.8元和48元。这个纪录在保持了相当长一段时间之后，直到本月9日才被完成增发的保利地产给刷新了。然而，保利地产55.48元增发价在十多天后就被中信证券的74.91元打破了。 今年以来，除保利地产、中信证券等增发价格较高外，金地集团的50元、置信电气的48元、金发科技的36.98元、三一重工的33元、万科A的31.53元，也位居上市公司增发价格排行榜前列。 在不断刷新的增发价格中，同一家上市公司刷新自己前一次增发价格的现象非常醒目。比如，中信证券这次74.91元的公开增发价格，较其去年12元的定向增发价格飙升了524%；金地集团此次50元公开增发价格，也较其7月才完成的26元定向增发价格飙升了92%；万科此次31.53元公开增发价格，较其去年10.5元定向增发价格飙升了200%。 公开增发抬高价格 增发价格不断创纪录的原因，与游戏规则的改变有很大关系。 在前几年的熊市中，再融资往往会很快跌破增发价或配股价，因此逐渐受到市场冷遇，再融资十分困难。随着股改开始，股市逐渐回暖，为了解决再融资难的问题，市场创新了定向增发，即向基金等机构投资者单独增发新股。 定向增发往往价格较低，因为依据的价格是董事会公告前20个交易日的均价，等到股东大会批准、证监会批准等一轮程序下来，时间隔了很长，股价上涨了很多，而增发价依然很低，机构投资者自然大赚一票。 中小散户由于无缘定向增发，觉得不公平，市场呼吁改为公开增发，人人可以参与。于是，近期定向增发很难批准，纷纷改为公开增发。而公开增发的价格是依据招股书公布前20日的均价，加上去年以来股价不断上涨，越来越高，也就大大抬高了增发价格，出现了保利地产55.48元、中信证券的74.91元这种以前不敢想象的高价增发。 高价增发是福是祸？ 高价增发最大的受益者自然是上市公司，凭空多出很大一笔钱，大大提高了净资产的价格。
但是，如此高价增发，投资者以后能否得到收益呢？这个只有等待时间来检验了。这不禁让人想起2000年的情景，当时刚时兴增发，价格也非常高，比如，同方股份的增发价为46元，虽然比不上现在的价格，但在当时已经高得离谱了。在后来的熊市中，这个增发价被牢牢套死，同方股份的价格曾下跌到10元左右。 在近期的增发股票中，也有表现一般的股票，比如，金发科技的增发价为36.98元，昨天的价格不过是37.76元；万科A的增发价为31.53元，昨天的股价为33.58元；金地集团增发价为50元，昨天的股价为55.36元。 高价增发的盈利效应已不如前，某种程度上将中小投资者推向了尴尬境地。也有一些大股东放弃了增发，比如，面对中信证券的74.91元的高价增发，两面针和南京高科选择参与增发，而第四大股东雅戈尔则选择了放弃，这两者究竟谁正确，我们等待历史的检验。
但是，如此高价增发，投资者以后能否得到收益呢？这个只有等待时间来检验了。这不禁让人想起2000年的情景，当时刚时兴增发，价格也非常高，比如，同方股份的增发价为46元，虽然比不上现在的价格，但在当时已经高得离谱了。在后来的熊市中，这个增发价被牢牢套死，同方股份的价格曾下跌到10元左右。 在近期的增发股票中，也有表现一般的股票，比如，金发科技的增发价为36.98元，昨天的价格不过是37.76元；万科A的增发价为31.53元，昨天的股价为33.58元；金地集团增发价为50元，昨天的股价为55.36元。 高价增发的盈利效应已不如前，某种程度上将中小投资者推向了尴尬境地。也有一些大股东放弃了增发，比如，面对中信证券的74.91元的高价增发，两面针和南京高科选择参与增发，而第四大股东雅戈尔则选择了放弃，这两者究竟谁正确，我们等待历史的检验。
解读2007年机构半年报持股变动
2007年上半年的机构投资思路，几乎可用一个字“新”来概括。在新的市场氛围、新资金快速涌入的情况下，市场迅速进入全新的估值水平。对于机构来说，转变革新几乎是唯一出路。 QFII：投资渐有“中国味” 一度把宝钢股份、上港集团、上海机场这样的经典品种奉为核心品种的QFII，在2007年中期开始出现明显的主题深化阶段。本期QFII的投资目标明显开始向具备中国背景的资源股、地产股、二线金融股乃至出口导向行业挺进。在A股市场上历练了4年之后，QFII投资的重点从“通用品种”，转向中国味越来越浓的“特色品种。” 这种特点在比较了2006年半年报和2007年的半年报之后更加明显。根据Wind资讯对于QFII的有关统计，2006年中，单个QFII账户对于A股增仓最大的数个股票分别为：宝钢股份、上港集团、宇通客车、燕京啤酒、中集集团、太钢不锈、泸州老窖、一汽夏利、中国船舶。可以看出，大型国企，具备H股、B股的上市公司，以及外资持有部分股权的公司成为QFII持有的主要对象。 而到了2007年中，上述大股票几乎开始被更具本地经济特征、成长更为迅速的中型企业所替代。无论是平煤天安、还是中联重科、东方锅炉乃至焦作万方、深发展A、小商品城，二线规模的公司，资源、机械、小商品的集散中心等，颇具本地特点的行业和公司开始受到QFII青睐。 其中，瑞士银行对于平煤天安的增仓过程堪称典型。根据统计，截至6月30日，瑞士银行持有平煤的股数达到3137万股，相比上一期末增持1951万股，增持比例超过150%。截至期末，该股的持有市值增长了4亿元。在所有QFII中名列前茅。 QFII2007年年中增持规模最大的10只股票（单位：万元）名称 公司名称 本期 变动 上期平煤天安 瑞士银行有限公司 56504.8 40233.5 16271.3深发展A 摩根大通银行 103730.6 39035.8 64694.7万科A 瑞士银行有限公司 109861.1 38230.5 71630.7中联重科 摩根士丹利国际有限公司 47590.3 28307.5 19282.8东方锅炉 富通银行 43072.9 24672.5 18400.4中联重科 耶鲁大学 41425.9 23248.1 18177.9宇通客车 德意志银行 51553.1 20183.9 31369.1焦作万方 摩根士丹利投资管理公司 27672.4 17662.7 10009.8深发展A 高盛公司 51193.9 16476.5 34717.4小商品城 富通银行 25533.2 14644 10889.1 社保基金：长线增长 精选特色 如果说，哪个机构主体在最近几年内投资风格成熟得最快，那一定是社保基金的投资组合。 看一下社保重点持有的股票就知道，本期社保基金委托的各个组合中，单账户持有股票市值最高的是华夏银行，全国社保基金106组合持有该股7800万股，截至期末，持仓市值接近10亿元。这笔投资同时占到了华夏银行在外流通股票的5.76%。在银行股的投资中，这已经是相当高的比例。 另外，社保基金501组合持有长江电力8亿元以上，社保基金106组合持有天津港6.7亿元，社保基金108组合持有上海汽车6亿元，社保基金101组合持有中国重汽达6亿元以上。 总体来看，社保基金的投资组合体现了两大特点：一、长线视角；二、精选特色。作为长期委托组合，由于没有申购赎回的压力，社保基金的投资组合天然地呈现较之公募基金更明显的长线投资味道，即便是同一个基金管理人管理的组合，这一状况也非常明显。而且，社保基金的组合也较为集中，这也是长线视角的特点。 另外，由于社保基金的地位、影响。各家基金公司均抽调了最强的投资人员担任社保组合的基金经理团队，这无形中形成了社保基金的投资组合成为很多基金公司股票库的“精选版”。比如，看到106组合中的天津港，自然想到嘉实基金、看到101组合的辽宁成大，自然想到南方基金一样。 社保基金年中增持规模最大的10只股票（单位：万元）名称 公司名称 本期 变动 上期华夏银行 全国社保基金106组合 93911.7 56885.9 37025.8天津港 全国社保基金106组合 66700.2 32716.2 33984上海汽车 全国社保基金108组合 63035.5 26510.4 36525.1中国重汽 全国社保基金101组合 61175.5 24578.4 36597.1烟台万华 全国社保基金104组合 56638.1 24420.4 32217.7招商地产 全国社保基金108组合 54992 23098.9 31893.1长江电力 全国社保基金501组合 81022.3 20143.5 60878.8格力电器 全国社保基金102组合 40588.8 19529.2 21059.6华侨城A 全国社保基金106组合 41790 18432.7 23357.3兴业银行 全国社保基金106组合 38216.2 18360.7 19855.5 保险资金：就是看好保险行业 投资组合中有个经典的“分散投资”原理，其大意是，在目标收益接近的前提下，投资相关性越小的股票，对于组合的额外收益贡献越大。最简单的说法就是，不要把鸡蛋放在一个篮子里。 然而，这个基本原理在保险资金2007年的投资中，却被无情颠覆了。 根据有关统计，保险资金在上市公司半年报中的股东名单里，已经持有了超过600亿市值的股票。这个规模相比去年同期增长了一倍以上。而这600亿中却有一多半投资了金融行业上，Wind资讯的统计显示，在重仓股的投资中，金融股占比高达60%以上。 那么，保险资金在金融行业里，最看好什么品种呢？答案是他们自己———保险行业。数据统计显示，仅仅中国平安和中国人寿就吸引了二级市场的保险资金50亿元。这几乎要接近了保险资金重仓投资的十分之一。 但是，一个明白的道理摆在那里，公司二级市场投资，显然是不能投资自己公司的股票的。那怎么办？ 很简单———互相投资。于是，保险资金的二级市场投资史上有趣一幕上演：2007年中，平安保险二级市场投资最多的股票是中国人寿，中国人寿旗下投资最多的股票是中国平安。 保险资金年中持有规模最大的10只股票（单位：万元）名称 公司名称 本期 变动 上期中国平安 中国人寿保险股份有限公司 221329.2 188130.5 33198.6中国人寿 中国平安人寿保险股份有限公司 210818.5 120443 90375.5双汇发展 中国人寿保险(集团)公司 55946.8 35292.1 20654.7中国平安 中国人寿保险(集团)公司 63904.9 34387.8 29517.1双汇发展 中国人寿保险股份有限公司 35883.7 22636 13247.7格力电器 中国人寿保险股份有限公司 41879.7 21587.9 20291.9上海机场 中国人寿保险股份有限公司 147065.1 21400.2 125664.9中国船舶 中国人寿保险(集团)公司 37842.2 15409 22433.2贵州茅台 中国人寿保险(集团)公司 72927.4 15343.5 57583.9攀钢钢钒 中国人寿保险股份有限公司 21237.3 15045.3 6192 券商：两极分化的投资格局 在上一轮行情中，仍然在市场内呼风唤雨的证券公司，在这一轮行情中，已经基本退出了市场主流机构的行列。 对上市公司半年报的统计分析同样证明了这一点。截至2007年中，证券公司重仓股投资仅仅剩下不足100多亿。其规模尚不足保险资金的四分之一。（实际的投资规模很有可能接近这个水平）。 仍在二级市场上投资的证券公司明显蜕变为两个阵营。一个是具备一定实力和团队的机构投资者阵营；另一边则是，投资规模大幅萎缩的券商与尚有历史问题需要解决的公司。 券商年中的重仓品种基本反映了这个特点。根据Wind资讯的统计，年末持有单品种过10亿元的机构仅剩下东方证券一家，另外，广发证券则持有武钢股份6.6亿元。当然，类似的公司还有很多家，不过，他们的股票份额因为基金等机构实力的快速壮大而几乎被“湮没”。 不能遮盖的还有很多历史上遗留问题的投资，这些品种因为种种原因还留在一些公司手里，比如浪潮软件、五矿发展等等。但这些投资已没有多大实际意义了。
中国股市市值超日本：实力还是泡沫？
英国《金融时报》当地时间8月29日报道称，加上在中国香港地区上市的中国企业，目前中国股市的总市值已经超过日本市场。此次超越被业界称为中国金融市场中的一次“里程碑”。 相关数据显示，截至8月28日收盘，日本股市总市值为4.7万亿美元，而以沪深两地市场以及在中国香港上市的内地企业计算的中国股市总市值为4.72万亿美元。在过去的18个月里，中国证券市场盘中一串串飘红的数字，让人们着实体会了一把兴奋的滋味。中国股市市值层层攀升，给市场屡交惊人答卷。 突飞猛进VS踌躇不前 据了解，在最近很多交易日，中国内地股市的成交额甚至超过亚洲其他市场的交易额总和。统计数据显示，今年5月，沪深两地A股的平均日成交额达到416亿美元，这一数目已相当于日本、韩国、中国台湾、中国香港和新加坡股市的交易额总和。 自2005年以来，随着人民币升值、股权分置改革与经济高速成长等多重因素的共振与融合，催生出一轮中国金融市场历史上空前的大牛市。上证综指仅用了两年时间，就从1000点涨至现在5209点的历史新高。 瑞士信贷亚洲首席经济学家陶冬本周表示，他长期看好中国的资本市场，预计到2017年，中国A股市场的总市值将跻身世界前三名。在他看来，成交额的爆炸式增长，折射了中国内地股市当时的炒作风气，但同时也反映出中国资本市场近年所取得的长足进步。今年年初，日本上市企业总市值相当于4.9万亿美元，而中国股市总市值为4.2万亿美元。但5个月后，日本上市公司市值仍然踌躇不前，反而中国上市企业的市值突飞猛进。 分析人士指出，中国股市市值迅速攀升，部分原因在于其8月份的强劲上涨，而在此期间，全球大部分市场则由于次贷危机出现了恐慌性抛售。 “世界级”公司频出 美国投资公司——罗素投资集团亚洲区总裁布鲁斯·符劳恩指出，中国股市大步向前的主要动力来自A股市场上市企业市值在今年前5个月内超过100%的增幅。中国A股市场占了中国地区股市市值的约40%，从整体而言它仍旧是中国经济增长的一个关键性领域。 在这两年的时间中，伴随着大型国企的上市和高成长行业龙头公司股价的突飞猛进，A股市场上还诞生出一批“世界级”的大公司。 2007年1月4日，工商银行市值曾短暂超过美国花旗银行，成为世界第一大市值银行。1月22日，苏宁电器市值突破500亿元，超越世界第二大家电连锁巨头Circuitcity。7月23日，工行市值再超花旗，成为世界第一大市值银行，并一直保持至今。另外，中国人寿则是全球市值最高的寿险公司。 市值膨胀再掀“泡沫论” 虽然有着“牛市不言顶，熊市不言底”的说法，也有着市场的持续飙升反映了中国经济潜在实力的看法，但还是有不少投资者感到担忧。在一些海外分析人士看来，中国股市市值目前超过日本这一事实表明，内地股市已处于一个估值过高的危险境地。该数据的统计者候伟(Fraser Howie)表示：“这恰恰表明，一个巨大的泡沫已经出现。” 针对短期内中国股市总市值膨胀速度之快、幅度之大的现象，也引发了业界的广泛争论。有观点认为，中国股市的估值过高，泡沫已经出现。不过，也有不少经济学家指出，考虑到中国稳健的经济基本面以及内地可供选择的投资产品有限，当前股市的高市盈率有其合理性。 目前，世界市值最大的股市是欧洲股市，根据美国汤姆森金融公司的统计，包括俄罗斯及新兴欧洲在内的欧洲24个股票市场的总市值已上升至15.72万亿美元，正式超过美国纽约股市15.64万亿美元。
2007年8月30日星期四
6000亿特别国债置换外汇完成 外汇投资公司名称亮相
市场传闻已久的第一批6000亿元特别国债置换外汇的过程昨日在一天内完成。昨天，财政部首先向境内商业银行发行6000亿元特别国债，筹集人民币资金后，向人民银行购买等值外汇。随后，人民银行在昨天稍晚时候公告称，人民银行利用卖汇获得的6000亿元人民币向境内商业银行购买等值的特别国债。这意味着，首批投向国家外汇投资公司的资本金已到位。
与此同时，作为该笔特别国债购买的外汇资金的主要使用者，国家外汇投资公司名称也一并正式亮相———中国投资有限责任公司（以下简称投资公司）。
财政部相关负责人表示，通过财政发行特别国债购买外汇，可以减轻人民银行对冲压力，同时增加人民银行公开市场操作工具选择。人民银行也表示，将搭配使用中央银行票据、特别国债等操作工具，灵活开展公开市场操作，引导货币市场利率平稳运行。
根据公告，财政部昨日发行特别国债一期，发行规模为6000亿元人民币，期限10年，票面利率4.30%。特别国债通过全国银行间债券市场，面向境内商业银行发行，可以上市交易。而在该公告发布后不久，人民银行同时公告称，根据银行体系流动性管理需要，中国人民银行于8月29日进行了公开市场操作，从境内商业银行买入特别国债6000亿元。
财政部相关人士解释说，由商业性金融机构从财政部购买特别国债，并将特别国债出售给人民银行，可以按照市场化的原则实施财政发行特别国债购买外汇的措施，使交易行为遵循市场规律。这种操作方式不会影响境内商业银行的正常经营。人民银行用出售外汇所得资金及时向境内商业银行买进特别国债，因此，不会对境内商业银行的资金头寸、资产负债、正常经营产生影响。
财政部相关人士解释说，通过财政发行特别国债购买外汇，将有利于抑制货币流动性，缓解人民银行对冲压力。此外，有利于促进财政政策和货币政策协调配合，改善宏观调控。当流动性过剩时，人民银行可以通过卖出国债回笼货币；当流动性不足时，人民银行则可买入国债释放货币，这为财政政策和货币政策更好地进行协调配合创造了条件。
央行也在公告中称，中国人民银行买入特别国债后，增加了债券持有规模，有利于增强公开市场操作的灵活性和有效性。中国人民银行将搭配使用中央银行票据、特别国债等操作工具，灵活开展公开市场操作，引导货币市场利率平稳运行。
根据2007年金融工作会议精神，对于超出合理规模的外汇储备，需要进行有效运用和管理，提高经营收益水平。而发行特别国债购买外汇，有利于降低外汇储备规模，提高外汇经营收益水平。财政部表示，该笔外汇将全部拨付给投资公司作为其资本金来源。
与此同时，作为该笔特别国债购买的外汇资金的主要使用者，国家外汇投资公司名称也一并正式亮相———中国投资有限责任公司（以下简称投资公司）。
财政部相关负责人表示，通过财政发行特别国债购买外汇，可以减轻人民银行对冲压力，同时增加人民银行公开市场操作工具选择。人民银行也表示，将搭配使用中央银行票据、特别国债等操作工具，灵活开展公开市场操作，引导货币市场利率平稳运行。
根据公告，财政部昨日发行特别国债一期，发行规模为6000亿元人民币，期限10年，票面利率4.30%。特别国债通过全国银行间债券市场，面向境内商业银行发行，可以上市交易。而在该公告发布后不久，人民银行同时公告称，根据银行体系流动性管理需要，中国人民银行于8月29日进行了公开市场操作，从境内商业银行买入特别国债6000亿元。
财政部相关人士解释说，由商业性金融机构从财政部购买特别国债，并将特别国债出售给人民银行，可以按照市场化的原则实施财政发行特别国债购买外汇的措施，使交易行为遵循市场规律。这种操作方式不会影响境内商业银行的正常经营。人民银行用出售外汇所得资金及时向境内商业银行买进特别国债，因此，不会对境内商业银行的资金头寸、资产负债、正常经营产生影响。
财政部相关人士解释说，通过财政发行特别国债购买外汇，将有利于抑制货币流动性，缓解人民银行对冲压力。此外，有利于促进财政政策和货币政策协调配合，改善宏观调控。当流动性过剩时，人民银行可以通过卖出国债回笼货币；当流动性不足时，人民银行则可买入国债释放货币，这为财政政策和货币政策更好地进行协调配合创造了条件。
央行也在公告中称，中国人民银行买入特别国债后，增加了债券持有规模，有利于增强公开市场操作的灵活性和有效性。中国人民银行将搭配使用中央银行票据、特别国债等操作工具，灵活开展公开市场操作，引导货币市场利率平稳运行。
根据2007年金融工作会议精神，对于超出合理规模的外汇储备，需要进行有效运用和管理，提高经营收益水平。而发行特别国债购买外汇，有利于降低外汇储备规模，提高外汇经营收益水平。财政部表示，该笔外汇将全部拨付给投资公司作为其资本金来源。
增强用汇自主性便利性 外汇管理政策又有新调整
从国家外汇管理局青岛市分局获悉，近日，我国外汇政策又进行两项重大调整：取消了境内机构经常项目外汇账户限额，境内机构可根据自身经营需要，自行保留其经常项目外汇收入；为改善海关封闭监管区域和保税监管场所，便利区内企业贸易投资，对保税监管区域外汇管理政策进行了重大调整。
据介绍，我国自1994年开始施行强制结售汇制度，该制度在改革开放初期为我国积累了大量的外汇储备。但随着我国经济持续保持高速增长，国际收支顺差的不断扩大，强制结售汇制度的弊端日益明显。为此，近年来，国家外汇管理局一直在对强制结售汇制度进行渐进式改革，此前境内机构可在上年度经常项目外汇收入的80%与经常项目外汇支出的50%之和的限额内保留其经常项目外汇收入。此次国家外汇管理局发布的《关于境内机构自行保留经常项目外汇收入的通知》规定，今后境内机构可根据经营需要自行保留经常项目外汇收入；银行在为境内机构开立外汇账户和办理外汇收支业务时，停止使用外汇账户管理信息系统“限额管理”功能，银行应按规定向所在地外汇局报送经常项目外汇账户及外汇收支等信息。通知自2007年8月12日起施行。
国家外汇管理局青岛市分局相关人士介绍，新政策的实施，将促进真正实现“藏汇于民”，进一步增强境内机构持有和使用外汇的自主性和便利性，有利于境内机构加强资金管理，有利于促进国际收支平衡。同时，新政策对企业防范外汇风险提出了更高要求，企业需要结合自身情况、宏观经济环境和汇率变化等多种因素进行综合考虑，提高汇率风险意识，加强自身抗风险能力建设。外汇局将继续加强对经常项目外汇收支活动的真实性和合规性的监督管理，严格监测跨境资金流动，对虚假、违规外汇交易加大查处力度，配合实施国家宏观调控，保持经济和金融的稳定、健康发展。
近年来，保税区、出口加工区、保税物流园区、保税物流中心、保税港、综合保税区、跨境工业园区等不同类型保税监管区域发展迅速，对促进地区经济发展，促进高科技和高附加值产品贸易发展起到了积极作用。为适应保税监管区域功能进一步拓展和转型的需要，便利区内企业贸易投资，国家外汇管理局近日制定并颁布了《保税监管区域外汇管理办法》，整合了现行适用于不同保税监管区域的多项外汇管理政策，在继续选择部分优惠政策的同时，对滞后于保税监管区域发展的政策进行调整，并进一步简化了对外支付审核程序。
据介绍，此次发布的办法主要内容包括：一是继续保持区内外汇管理政策优势。区内企业与境外从事货物交易，无需办理核销手续。区内企业和境内区外企业之间货物贸易项下交易，可以以人民币计价结算，也可以以外币计价结算；货物贸易项下从属费用计价结算币种按商业惯例办理；服务贸易项下交易应当以人民币计价结算。二是统一了部分区内外政策。在经常项目外汇账户开立、保留经常项目外汇收入、购汇与结汇、资本项目投资与对外担保以及国际收支统计申报等方面予以进一步便利，实施与保税监管区域外同样的政策。三是适应区内企业交易方式和物流发展的新特点，简化审核材料要求，物流与资金流不对应的外汇支付可直接到银行办理。办法自10月1日起实施。
国家外汇管理局青岛市分局相关人士介绍，办法的发布施行，适应了当前经济结构调整的形势，满足了企业经营和创新需要，将更加便利区内企业运作并促进保税监管区域发展，同时也有利于有效监管。
据介绍，我国自1994年开始施行强制结售汇制度，该制度在改革开放初期为我国积累了大量的外汇储备。但随着我国经济持续保持高速增长，国际收支顺差的不断扩大，强制结售汇制度的弊端日益明显。为此，近年来，国家外汇管理局一直在对强制结售汇制度进行渐进式改革，此前境内机构可在上年度经常项目外汇收入的80%与经常项目外汇支出的50%之和的限额内保留其经常项目外汇收入。此次国家外汇管理局发布的《关于境内机构自行保留经常项目外汇收入的通知》规定，今后境内机构可根据经营需要自行保留经常项目外汇收入；银行在为境内机构开立外汇账户和办理外汇收支业务时，停止使用外汇账户管理信息系统“限额管理”功能，银行应按规定向所在地外汇局报送经常项目外汇账户及外汇收支等信息。通知自2007年8月12日起施行。
国家外汇管理局青岛市分局相关人士介绍，新政策的实施，将促进真正实现“藏汇于民”，进一步增强境内机构持有和使用外汇的自主性和便利性，有利于境内机构加强资金管理，有利于促进国际收支平衡。同时，新政策对企业防范外汇风险提出了更高要求，企业需要结合自身情况、宏观经济环境和汇率变化等多种因素进行综合考虑，提高汇率风险意识，加强自身抗风险能力建设。外汇局将继续加强对经常项目外汇收支活动的真实性和合规性的监督管理，严格监测跨境资金流动，对虚假、违规外汇交易加大查处力度，配合实施国家宏观调控，保持经济和金融的稳定、健康发展。
近年来，保税区、出口加工区、保税物流园区、保税物流中心、保税港、综合保税区、跨境工业园区等不同类型保税监管区域发展迅速，对促进地区经济发展，促进高科技和高附加值产品贸易发展起到了积极作用。为适应保税监管区域功能进一步拓展和转型的需要，便利区内企业贸易投资，国家外汇管理局近日制定并颁布了《保税监管区域外汇管理办法》，整合了现行适用于不同保税监管区域的多项外汇管理政策，在继续选择部分优惠政策的同时，对滞后于保税监管区域发展的政策进行调整，并进一步简化了对外支付审核程序。
据介绍，此次发布的办法主要内容包括：一是继续保持区内外汇管理政策优势。区内企业与境外从事货物交易，无需办理核销手续。区内企业和境内区外企业之间货物贸易项下交易，可以以人民币计价结算，也可以以外币计价结算；货物贸易项下从属费用计价结算币种按商业惯例办理；服务贸易项下交易应当以人民币计价结算。二是统一了部分区内外政策。在经常项目外汇账户开立、保留经常项目外汇收入、购汇与结汇、资本项目投资与对外担保以及国际收支统计申报等方面予以进一步便利，实施与保税监管区域外同样的政策。三是适应区内企业交易方式和物流发展的新特点，简化审核材料要求，物流与资金流不对应的外汇支付可直接到银行办理。办法自10月1日起实施。
国家外汇管理局青岛市分局相关人士介绍，办法的发布施行，适应了当前经济结构调整的形势，满足了企业经营和创新需要，将更加便利区内企业运作并促进保税监管区域发展，同时也有利于有效监管。
国家外投公司投资组合可能考虑中石油等16家央企
组建中的国家外汇投资公司投资策略组合或将包括对大型央企的投资。
消息人士告诉记者，目前纳入国家外汇投资公司筹备机构视野的是16家央企，它们都具备成为跨国公司的潜质。不过筹备方内部对注资央企也曾有不同声音，认为与公司投资方向不符，“况且中石油、中移动这些企业都不缺钱”。
消息人士透露，国家外汇投资公司秉承“边摸索、边组建”的方针，决策层没有向筹备领导小组要求时间表。按照筹备领导小组相关负责人的想法，真正重要的是寻求可持续增长的外汇投资策略组合。
目前，筹备领导小组已与国资委进行了协商，从155家央企中挑选出中石油等16家准备进行境外投资的大型央企备选，这16家央企均已进入世界500强。
消息人士表示，筹备组目前做的最主要工作是整合各部门的意见，统一各部门的目标。目前，仅就投资外包方式而言，就有倾向于外包给国际股权投资(PE)公司以及倾向于国内大型金融机构等不同看法。
国家外汇投资公司人事将在下月厘清。作为外汇投资公司的全资子公司之一，汇金公司人事下月将解冻并考虑开闸进人，但汇金将不参与对央企的注资。
记者获悉，外汇投资公司的正式名称仍未最后确定，或将不以中国投资公司命名。因为在香港联交所已经有一家名为“中国投资基金公司”挂牌交易。也曾有消息称，外汇投资公司可能将命名为联汇。
近期，针对外汇投资公司的公司架构、投资目标的各种建议如潮。
国家外汇投资公司筹备机构内部有声音倾向于将外汇投资公司定性为“主权财富基金”，但要求是专业化、市场化的积极投资机构。
消息人士告诉记者，目前纳入国家外汇投资公司筹备机构视野的是16家央企，它们都具备成为跨国公司的潜质。不过筹备方内部对注资央企也曾有不同声音，认为与公司投资方向不符，“况且中石油、中移动这些企业都不缺钱”。
消息人士透露，国家外汇投资公司秉承“边摸索、边组建”的方针，决策层没有向筹备领导小组要求时间表。按照筹备领导小组相关负责人的想法，真正重要的是寻求可持续增长的外汇投资策略组合。
目前，筹备领导小组已与国资委进行了协商，从155家央企中挑选出中石油等16家准备进行境外投资的大型央企备选，这16家央企均已进入世界500强。
消息人士表示，筹备组目前做的最主要工作是整合各部门的意见，统一各部门的目标。目前，仅就投资外包方式而言，就有倾向于外包给国际股权投资(PE)公司以及倾向于国内大型金融机构等不同看法。
国家外汇投资公司人事将在下月厘清。作为外汇投资公司的全资子公司之一，汇金公司人事下月将解冻并考虑开闸进人，但汇金将不参与对央企的注资。
记者获悉，外汇投资公司的正式名称仍未最后确定，或将不以中国投资公司命名。因为在香港联交所已经有一家名为“中国投资基金公司”挂牌交易。也曾有消息称，外汇投资公司可能将命名为联汇。
近期，针对外汇投资公司的公司架构、投资目标的各种建议如潮。
国家外汇投资公司筹备机构内部有声音倾向于将外汇投资公司定性为“主权财富基金”，但要求是专业化、市场化的积极投资机构。
外管局：短期外债占比57.5% 远超25%国际警戒线
国家外汇管理局昨天公布的数据显示，截至今年3月末，我国外债余额为3315.62亿美元（不包括香港特区、澳门特区和台湾地区对外负债）。其中，中长期外债比上年末上升1.13％，短期外债增长3.81％，占外债余额的57.50％，攀升至历史最高水平。
数据显示，我国外债余额今年前3个月比上年末增加85.74亿美元，增长2.65％。其中，中长期外债余额为1409.29亿美元，比上年末增加15.69亿美元，上升1.13％。短期外债余额为1906.33亿美元，比上年末增加70.05亿美元，增长3.81％。短期外债占外债余额的57.50％。
资料显示，2001年我国短期外债余额占比开始超过25%，2002年年底我国短期外债占比为31.43%，此后便逐年攀升，2005年年底已经达到55.6%。分析人士认为，短期外债激增意味着跨境资本流动规模增大，速度加快，由此带来的潜在风险不断上升。一般情况下，短期外债占外债总余额的比重超过60％时应引起严重关切。目前我国的短期外债占比已经达到了57.50％，接近临界状态，但短期外债的风险在可控范围之内。
据悉，短期外债激增的问题目前已经受到了国内经济学家的关注。外汇管理部门正在组织开展对银行短期外债规模控制执行情况及管理规定执行情况的专项检查，强化监督短期投机性资本流入。
数据显示，我国外债余额今年前3个月比上年末增加85.74亿美元，增长2.65％。其中，中长期外债余额为1409.29亿美元，比上年末增加15.69亿美元，上升1.13％。短期外债余额为1906.33亿美元，比上年末增加70.05亿美元，增长3.81％。短期外债占外债余额的57.50％。
资料显示，2001年我国短期外债余额占比开始超过25%，2002年年底我国短期外债占比为31.43%，此后便逐年攀升，2005年年底已经达到55.6%。分析人士认为，短期外债激增意味着跨境资本流动规模增大，速度加快，由此带来的潜在风险不断上升。一般情况下，短期外债占外债总余额的比重超过60％时应引起严重关切。目前我国的短期外债占比已经达到了57.50％，接近临界状态，但短期外债的风险在可控范围之内。
据悉，短期外债激增的问题目前已经受到了国内经济学家的关注。外汇管理部门正在组织开展对银行短期外债规模控制执行情况及管理规定执行情况的专项检查，强化监督短期投机性资本流入。
国家外汇管理局称知名国企卷入深圳地下钱庄案
地下钱庄从事买卖外汇、跨境转款。去年我国共捣毁70多个地下钱庄及非法外汇交易窝点
国家外汇管理局昨天宣布，外管局深圳分局和当地公安局日前联合行动，成功捣毁一个大型地下钱庄，当场抓获包括地下钱庄老板杜某等在内的犯罪嫌疑人6名，冻结涉案账户55个约420万元人民币。外管局称，该钱庄仅2006年以来交易金额便达43亿元，交易主体不乏“国内知名大型国有企业”。
地下钱庄是我国部分沿海和边境地区出现的非法金融组织，它从事买卖外汇、跨境转款等非法经营业务活动，滋生和助长贩毒、走私等严重的犯罪，破坏国家的金融秩序。
大客户主要来自苏浙粤
杜某的生意规模之大令人咋舌。经过公安机关的初步调查，杜某的地下钱庄在深圳非法经营已有七八年之久，2006年至2007年5月仅深圳办事处交易金额已达人民币43亿多元。
据调查，杜某的客户遍及全国31个省份，主要大客户集中在深圳地区以外的广东、江苏和浙江等沿海地区。而在杜某地下钱庄控制的某3个公司账户中，2006年1月至2007年6月25日累计交易17.8亿元人民币，其中收入9.7亿元人民币，支出8.1亿元人民币。从行业领域看，其与房地产有关的交易资金达1.3亿元人民币，与资本市场有关的交易资金达1.05亿元人民币，涉及金额最大的是贸易、销售等行业，资金达4.53亿元人民币。过往资金主要是用于弥补工缴费不足、收取出口货款、加油款、购房款、土地转让保证金、证券投资、预付货款、境内担保等方面。
牵出“知名大型国企”
从该钱庄交易主体看，企业占主要地位。令人震惊的是，据公安机关的调查，杜某的地下钱庄竟然与国内知名大型国有企业发生了联系。
目前，外汇局正密切配合公安机关对杜某地下钱庄控制的账户资金交易情况进行梳理，并进一步搜集该地下钱庄外汇非法交易活动的有关证据。
公安部经济犯罪侦查局副局长韩浩今年3月曾表示，公安部正会同中国人民银行、国家外汇管理局等部门在重点地区组织开展打击地下钱庄行动，仅两个月便在广东、上海、内蒙、北京、辽宁、黑龙江等地破获重大地下钱庄案件7起，抓获犯罪嫌疑人44名，缴获冻结资金折合人民币5800多万元，涉及非法经营资金达140多亿元人民币。
据介绍，2006年外汇局在全国范围内共捣毁70多个地下钱庄及非法外汇交易窝点，破获了网络炒汇、非法买卖核销单、韩币地下流通、境外兑换店大量异常资金流入等一大批大案要案。外汇检查系统全年共立案1914起，结案1915起，累计处罚金额1.39亿元人民币，累积收缴罚没款1.38亿元人民币。
国家外汇管理局昨天宣布，外管局深圳分局和当地公安局日前联合行动，成功捣毁一个大型地下钱庄，当场抓获包括地下钱庄老板杜某等在内的犯罪嫌疑人6名，冻结涉案账户55个约420万元人民币。外管局称，该钱庄仅2006年以来交易金额便达43亿元，交易主体不乏“国内知名大型国有企业”。
地下钱庄是我国部分沿海和边境地区出现的非法金融组织，它从事买卖外汇、跨境转款等非法经营业务活动，滋生和助长贩毒、走私等严重的犯罪，破坏国家的金融秩序。
大客户主要来自苏浙粤
杜某的生意规模之大令人咋舌。经过公安机关的初步调查，杜某的地下钱庄在深圳非法经营已有七八年之久，2006年至2007年5月仅深圳办事处交易金额已达人民币43亿多元。
据调查，杜某的客户遍及全国31个省份，主要大客户集中在深圳地区以外的广东、江苏和浙江等沿海地区。而在杜某地下钱庄控制的某3个公司账户中，2006年1月至2007年6月25日累计交易17.8亿元人民币，其中收入9.7亿元人民币，支出8.1亿元人民币。从行业领域看，其与房地产有关的交易资金达1.3亿元人民币，与资本市场有关的交易资金达1.05亿元人民币，涉及金额最大的是贸易、销售等行业，资金达4.53亿元人民币。过往资金主要是用于弥补工缴费不足、收取出口货款、加油款、购房款、土地转让保证金、证券投资、预付货款、境内担保等方面。
牵出“知名大型国企”
从该钱庄交易主体看，企业占主要地位。令人震惊的是，据公安机关的调查，杜某的地下钱庄竟然与国内知名大型国有企业发生了联系。
目前，外汇局正密切配合公安机关对杜某地下钱庄控制的账户资金交易情况进行梳理，并进一步搜集该地下钱庄外汇非法交易活动的有关证据。
公安部经济犯罪侦查局副局长韩浩今年3月曾表示，公安部正会同中国人民银行、国家外汇管理局等部门在重点地区组织开展打击地下钱庄行动，仅两个月便在广东、上海、内蒙、北京、辽宁、黑龙江等地破获重大地下钱庄案件7起，抓获犯罪嫌疑人44名，缴获冻结资金折合人民币5800多万元，涉及非法经营资金达140多亿元人民币。
据介绍，2006年外汇局在全国范围内共捣毁70多个地下钱庄及非法外汇交易窝点，破获了网络炒汇、非法买卖核销单、韩币地下流通、境外兑换店大量异常资金流入等一大批大案要案。外汇检查系统全年共立案1914起，结案1915起，累计处罚金额1.39亿元人民币，累积收缴罚没款1.38亿元人民币。
外管局发出警示：半年千亿美元热钱涌入中国
近日,国家外汇局发出警示：国际热钱正在流入中国。国家外汇管理局在对沿海10省市的外汇资金流入和结汇的专项检查中发现，贸易和投资项下确实存在资金异常流入现象。据统计，今年仅半年的时间就有逾千亿美元的国际热钱涌入中国，不得不引起警惕。
半年千亿国际热钱涌入
今年一季度,中国外汇储备的大幅度增长再次引发对国际热钱的关注。一季度中国新增外汇储备1357亿美元，而同期贸易顺差仅为464亿美元、外商直接投资159亿美元，差额达734亿美元，占新增外汇储备的一半以上。而根据海关、商务部公布的上半年数据，2007年增长的外汇储备中，有1209亿美元至今无法准确地判断其来路。分析人士认为，1209亿美元主要是各种渠道混入中国的国际热钱。
然而，令人费解的是，中国内地资本项目的外汇收支实行严格管理，国际热钱很难通过合法途径进入中国内地。那么这半年千亿美元的国际热线是怎样涌入中国内地的呢？本报记者询问了有关金融专家得知，在对人民币升值心理预期持续的情况下，大量国际热钱通过合法、非法途径进入中国内地市场套利、套汇，最典型的渠道有：
合法渠道——通过投资渠道从资本和金融项下进入中国。其中，直接投资是热钱进入中国的一条重要的合法途径。国际短期资本可以利用中国内地对外商直接投资外汇流入没有任何限制的政策，很便利地流入，并通过银行套换人民币。其次，国际热钱还可以通过QFII制度以间接投资方式把外汇转换成人民币资产。中国内地自2002年开始实行QFII制度，该制度的最大风险莫过于外资进入后对本国证券市场和外汇市场产生的冲击。它使得短期资本具有进入中国内地证券市场的合法渠道。
非法渠道——通过贸易渠道进入中国。其中包括，通过境内的对外贸易企业虚报贸易出口，如提高出口商品的价格，低报进口价格；预收账款和延迟付汇，通过编制无贸易背景的假合同，让国外公司以“预付货款”的名义将外汇汇入国内，再结汇成人民币存款；经常账户下非商品贸易款，如国外汇款、转移支付等。
分析人士指出，对于可能已涌入股市、楼市等市场的热钱，除了采取措施提高汇率弹性增大短期资本流出的风险、加强对短期资金流入和结汇环节的管理之外，建立跨部门的热钱监控中心十分必要。
狙击将是场“持久战”
国际热钱流入的后果可用“危害广泛”四字来概括。国际热钱的流入加剧了人民币基础货币投放的压力，进一步恶化了流动性过剩的局面；其次，国际热钱自身追逐短期投机利润的特性，决定了其规模的大起大落，这会对金融当局的货币政策产生严重干扰；再次，国际热钱的大量流入流出会对国家的金融安全造成一定的威胁。回顾1994年墨西哥金融危机和1997年东南亚金融危机，非正常外资都起到了推波助澜的作用。
热钱的流入还违背了利用外资的目的，助长了投机之风。利用外资的目的本是为满足生产建设的资金需要，引进国外先进技术和管理经验。但是国际资本剧烈套利活动所追逐的是高额的投机性利润，使得投机之风盛行。而套利活动结束，热钱将获利退出，套取大量外汇逃走，这种高额利润的获取是对国民收入的掠夺。
为了遏止热钱的流入，外汇局针对异常和违规外汇资金流入及结汇的检查一直在持续进行。尽管如此，有关专家还是指出，目前控制热钱的政策出台有相当难度，中国面临进一步改革金融体系以及对外开放的压力，中国必须遵守规则实现金融领域对外开放，在这种情况下，就难以完全阻挡国际游资的进来。
商务部研究院对外经贸研究部梅新育认为，要想彻底消除国际游资进入是不可能的，因为游资问题的根源是国际资本的流动性过剩造成的，这些过剩的流动性需要各国央行来协同解决，而且各种政策不可能一下子就对游资发生效应，必须长时间的去调整，进而防止流动性氾滥成灾。
随着中国经济体在本世纪的迅猛发展，中国经济在今后数年内都要面对国际热钱的不断涌入。因此，狙击热钱将是一场持久战。中国监管部门和实体经济在接受热钱冲击挑战的同时，必须尽快学会主动灵活地与之打交道，这才是热钱给中国经济带来的最大考验。
半年千亿国际热钱涌入
今年一季度,中国外汇储备的大幅度增长再次引发对国际热钱的关注。一季度中国新增外汇储备1357亿美元，而同期贸易顺差仅为464亿美元、外商直接投资159亿美元，差额达734亿美元，占新增外汇储备的一半以上。而根据海关、商务部公布的上半年数据，2007年增长的外汇储备中，有1209亿美元至今无法准确地判断其来路。分析人士认为，1209亿美元主要是各种渠道混入中国的国际热钱。
然而，令人费解的是，中国内地资本项目的外汇收支实行严格管理，国际热钱很难通过合法途径进入中国内地。那么这半年千亿美元的国际热线是怎样涌入中国内地的呢？本报记者询问了有关金融专家得知，在对人民币升值心理预期持续的情况下，大量国际热钱通过合法、非法途径进入中国内地市场套利、套汇，最典型的渠道有：
合法渠道——通过投资渠道从资本和金融项下进入中国。其中，直接投资是热钱进入中国的一条重要的合法途径。国际短期资本可以利用中国内地对外商直接投资外汇流入没有任何限制的政策，很便利地流入，并通过银行套换人民币。其次，国际热钱还可以通过QFII制度以间接投资方式把外汇转换成人民币资产。中国内地自2002年开始实行QFII制度，该制度的最大风险莫过于外资进入后对本国证券市场和外汇市场产生的冲击。它使得短期资本具有进入中国内地证券市场的合法渠道。
非法渠道——通过贸易渠道进入中国。其中包括，通过境内的对外贸易企业虚报贸易出口，如提高出口商品的价格，低报进口价格；预收账款和延迟付汇，通过编制无贸易背景的假合同，让国外公司以“预付货款”的名义将外汇汇入国内，再结汇成人民币存款；经常账户下非商品贸易款，如国外汇款、转移支付等。
分析人士指出，对于可能已涌入股市、楼市等市场的热钱，除了采取措施提高汇率弹性增大短期资本流出的风险、加强对短期资金流入和结汇环节的管理之外，建立跨部门的热钱监控中心十分必要。
狙击将是场“持久战”
国际热钱流入的后果可用“危害广泛”四字来概括。国际热钱的流入加剧了人民币基础货币投放的压力，进一步恶化了流动性过剩的局面；其次，国际热钱自身追逐短期投机利润的特性，决定了其规模的大起大落，这会对金融当局的货币政策产生严重干扰；再次，国际热钱的大量流入流出会对国家的金融安全造成一定的威胁。回顾1994年墨西哥金融危机和1997年东南亚金融危机，非正常外资都起到了推波助澜的作用。
热钱的流入还违背了利用外资的目的，助长了投机之风。利用外资的目的本是为满足生产建设的资金需要，引进国外先进技术和管理经验。但是国际资本剧烈套利活动所追逐的是高额的投机性利润，使得投机之风盛行。而套利活动结束，热钱将获利退出，套取大量外汇逃走，这种高额利润的获取是对国民收入的掠夺。
为了遏止热钱的流入，外汇局针对异常和违规外汇资金流入及结汇的检查一直在持续进行。尽管如此，有关专家还是指出，目前控制热钱的政策出台有相当难度，中国面临进一步改革金融体系以及对外开放的压力，中国必须遵守规则实现金融领域对外开放，在这种情况下，就难以完全阻挡国际游资的进来。
商务部研究院对外经贸研究部梅新育认为，要想彻底消除国际游资进入是不可能的，因为游资问题的根源是国际资本的流动性过剩造成的，这些过剩的流动性需要各国央行来协同解决，而且各种政策不可能一下子就对游资发生效应，必须长时间的去调整，进而防止流动性氾滥成灾。
随着中国经济体在本世纪的迅猛发展，中国经济在今后数年内都要面对国际热钱的不断涌入。因此，狙击热钱将是一场持久战。中国监管部门和实体经济在接受热钱冲击挑战的同时，必须尽快学会主动灵活地与之打交道，这才是热钱给中国经济带来的最大考验。
境外投资管理细则出台 3000亿保险资金出海在即
3000亿保险资金"出海"在即境外投资管理细则将出台拓展投资渠道提高收益
保险资金境外投资何时能够实现？记者近日从有关部门了解到，备受关注的《保险资金境外投资管理办法实施细则》已3次征求意见，相关保险公司投资部门已就意见反馈至保监会，实施细则本月内有望浮出水面。
7月25日，中国保监会会同中国人民银行、国家外汇管理局发布《保险资金境外投资管理暂行办法》，允许保险机构运用自有外汇或购汇进行境外投资。至此，保险QDII（合格境内机构投资者）的投资框架基本确立。
根据《办法》，保险资金境外投资总额不得超过上年末总资产的15％，委托人可在此范围内自主确定境外投资比例。到2006年末，保险业总资产已达1.97万亿元，据此测算，有近3000亿元保险资金可以到境外寻找投资渠道。
分散投资风险缓解升值压力
从当前经济金融形势看，保险资金“出海”有利于缓解人民币升值压力，支持国家宏观调控；有利于保险机构改善资产配置，分散风险，增加收益，提高竞争力。
中国人寿首席投资执行官刘乐飞分析指出，新《办法》出台后，保险外汇资金可以在不同市场、货币和资产类别之间进行全球配置，有利于提高投资收益，分散投资风险。其次，保险公司可以利用国际资本市场上的投资产品，特别是品种丰富的长期固定收益产品，来弥补国内长期债券的供给缺口，从而改善资产负债匹配状况。此外，币种的分散化和金融衍生工具的适量运用也有利于保险外汇资金降低汇兑损失，对冲汇率风险。
国泰君安研究所所长李迅雷则指出，保险资金境外投资对于资本的向外扩张无疑是一大利好。在人民币升值的过程中，境外资产用人民币衡量相对便宜。同时这是对国内过剩资金的一种释放，有助于“流动性过剩”的缓解。
投资范围扩大投资品种多样
此次颁布的新法规，较原有法规有了很大突破：在投资范围上，《办法》涵盖了成熟市场、主要币种和主要投资品种。保险资金不仅可以投资债券、股票和基金，还可以投资股权和股权型产品，甚至比某些发达国家的保险资金境外投资范围更广，这将有利于保险资金提高投资收益。较之于银行、基金等QDII投资管理办法，保险QDII的投资范围最广、品种最齐。
同时，《保险资金境外投资管理办法实施细则》中也明确规定，保险QDII投资股票只限于主板市场的绩优蓝筹股，并且投资单个主体发行的股票不超过可投资额的5%。
海外投资额度较低不会影响国内股市
允许保险资金大规模投资境外，从长远看，将产生资金分流效应，会不会影响国内股市呢？
有专家指出，目前内地资本市场的“盘子”较小，开拓更多投资渠道有利于提高保险商的投资收益，而境外投资不失为一种好的选择，但即使新政策出台后，内地保险商对境外资本市场还有一个了解和适应的过程。因此在新规出台后，保险资金并不会大规模迅速分流至境外。
中信证券分析师认为：“就中国人寿、中国平安等个股而言，海外投资的成绩会影响到公司的盈利水平，但要具体情况具体分析，比如投资策略、投资范围等。目前保险资金海外投资的额度较低，对公司整体业绩的影响也相当有限。保险资金出海，不会对国内股市产生影响。”
保险资金境外投资何时能够实现？记者近日从有关部门了解到，备受关注的《保险资金境外投资管理办法实施细则》已3次征求意见，相关保险公司投资部门已就意见反馈至保监会，实施细则本月内有望浮出水面。
7月25日，中国保监会会同中国人民银行、国家外汇管理局发布《保险资金境外投资管理暂行办法》，允许保险机构运用自有外汇或购汇进行境外投资。至此，保险QDII（合格境内机构投资者）的投资框架基本确立。
根据《办法》，保险资金境外投资总额不得超过上年末总资产的15％，委托人可在此范围内自主确定境外投资比例。到2006年末，保险业总资产已达1.97万亿元，据此测算，有近3000亿元保险资金可以到境外寻找投资渠道。
分散投资风险缓解升值压力
从当前经济金融形势看，保险资金“出海”有利于缓解人民币升值压力，支持国家宏观调控；有利于保险机构改善资产配置，分散风险，增加收益，提高竞争力。
中国人寿首席投资执行官刘乐飞分析指出，新《办法》出台后，保险外汇资金可以在不同市场、货币和资产类别之间进行全球配置，有利于提高投资收益，分散投资风险。其次，保险公司可以利用国际资本市场上的投资产品，特别是品种丰富的长期固定收益产品，来弥补国内长期债券的供给缺口，从而改善资产负债匹配状况。此外，币种的分散化和金融衍生工具的适量运用也有利于保险外汇资金降低汇兑损失，对冲汇率风险。
国泰君安研究所所长李迅雷则指出，保险资金境外投资对于资本的向外扩张无疑是一大利好。在人民币升值的过程中，境外资产用人民币衡量相对便宜。同时这是对国内过剩资金的一种释放，有助于“流动性过剩”的缓解。
投资范围扩大投资品种多样
此次颁布的新法规，较原有法规有了很大突破：在投资范围上，《办法》涵盖了成熟市场、主要币种和主要投资品种。保险资金不仅可以投资债券、股票和基金，还可以投资股权和股权型产品，甚至比某些发达国家的保险资金境外投资范围更广，这将有利于保险资金提高投资收益。较之于银行、基金等QDII投资管理办法，保险QDII的投资范围最广、品种最齐。
同时，《保险资金境外投资管理办法实施细则》中也明确规定，保险QDII投资股票只限于主板市场的绩优蓝筹股，并且投资单个主体发行的股票不超过可投资额的5%。
海外投资额度较低不会影响国内股市
允许保险资金大规模投资境外，从长远看，将产生资金分流效应，会不会影响国内股市呢？
有专家指出，目前内地资本市场的“盘子”较小，开拓更多投资渠道有利于提高保险商的投资收益，而境外投资不失为一种好的选择，但即使新政策出台后，内地保险商对境外资本市场还有一个了解和适应的过程。因此在新规出台后，保险资金并不会大规模迅速分流至境外。
中信证券分析师认为：“就中国人寿、中国平安等个股而言，海外投资的成绩会影响到公司的盈利水平，但要具体情况具体分析，比如投资策略、投资范围等。目前保险资金海外投资的额度较低，对公司整体业绩的影响也相当有限。保险资金出海，不会对国内股市产生影响。”
外汇投资公司部分资金或将委托私人股权基金
中央汇金公司副董事长汪建熙8月18日在深圳表示，国家外汇投资公司可能将一部分资金交给私人股权基金(即PE：PrivateEquity)运作，但不会将自己做成PE，“因为我们只希望获得资本回报，并不希望介入公司的经营”。
汇投并非承担过多产业责任
汪建熙表示，从国家外汇投资公司的角度来看，它的主要目的就是实现外汇资产的保值增值，而并非承担过多的产业责任，“这类基金在国际上通行的认定为主权财富基金”。在他看来，虽然同样追求投资回报，但相比较而言PE通过杠杆收购后通常大规模地介入公司的经营管理，以促进其重组价值再造以成功退出。汪建熙说：“我们不希望介入公司的经营管理，只希望获得资本回报，因此我们不会做成PE那样，但我们可能会将部分资金委托给PE进行运作”。
汪建熙曾任中国证监会主席，他目前还身兼汇金旗下中国建银投资有限责任公司董事长。国家外汇投资公司成立前进行的首笔投资——30亿美元入股黑石集团，正是由建银投资先行垫付资金，并借道建银投资的子公司万德福投资有限公司实现操作。
值得注意的是，国家外汇投资的首笔投资对象——黑石集团就是全球PE业的翘楚。汪建熙表示，PE这种对利润的狂热和执著促进了经济效率的发展，并促进了产权制度改革和公司治理的改进，起到了促进经济发展的作用，而并非仅仅是所谓的“野蛮人”。
汇投将建立多元化投资组合
中金公司首席经济学家哈继铭认为，在国家外汇投资公司的初期，通过委托给部分国际金融机构是比较聪明的手段，因为国际投资机构在国际市场的经验更加充分。
瑞士信贷亚太首席经济学家陶冬也认为，将部分资金委托境外机构可以分散目标，避免大基金操作时目标过大，抬高成本的问题，同时也避免了被投资国家对有直接政府背景的投资公司的敏感。
目前国家外汇投资公司正在紧张筹建当中，用以筹措其资本金的第一批6000亿特别国债也定于将在本周发行，按照既定的计划，汇金以及建银将整合进入国家外汇投资公司。
汪建熙表示，国家外汇投资肯定将多元化，并建立一个多元化的投资组合，并不局限于某些特别的资产或者是否投资金融标的物。
汇投并非承担过多产业责任
汪建熙表示，从国家外汇投资公司的角度来看，它的主要目的就是实现外汇资产的保值增值，而并非承担过多的产业责任，“这类基金在国际上通行的认定为主权财富基金”。在他看来，虽然同样追求投资回报，但相比较而言PE通过杠杆收购后通常大规模地介入公司的经营管理，以促进其重组价值再造以成功退出。汪建熙说：“我们不希望介入公司的经营管理，只希望获得资本回报，因此我们不会做成PE那样，但我们可能会将部分资金委托给PE进行运作”。
汪建熙曾任中国证监会主席，他目前还身兼汇金旗下中国建银投资有限责任公司董事长。国家外汇投资公司成立前进行的首笔投资——30亿美元入股黑石集团，正是由建银投资先行垫付资金，并借道建银投资的子公司万德福投资有限公司实现操作。
值得注意的是，国家外汇投资的首笔投资对象——黑石集团就是全球PE业的翘楚。汪建熙表示，PE这种对利润的狂热和执著促进了经济效率的发展，并促进了产权制度改革和公司治理的改进，起到了促进经济发展的作用，而并非仅仅是所谓的“野蛮人”。
汇投将建立多元化投资组合
中金公司首席经济学家哈继铭认为，在国家外汇投资公司的初期，通过委托给部分国际金融机构是比较聪明的手段，因为国际投资机构在国际市场的经验更加充分。
瑞士信贷亚太首席经济学家陶冬也认为，将部分资金委托境外机构可以分散目标，避免大基金操作时目标过大，抬高成本的问题，同时也避免了被投资国家对有直接政府背景的投资公司的敏感。
目前国家外汇投资公司正在紧张筹建当中，用以筹措其资本金的第一批6000亿特别国债也定于将在本周发行，按照既定的计划，汇金以及建银将整合进入国家外汇投资公司。
汪建熙表示，国家外汇投资肯定将多元化，并建立一个多元化的投资组合，并不局限于某些特别的资产或者是否投资金融标的物。
国际金价寻求突破
截至记者发稿时，国际现货金价最新报667.70美元/盎司，较上一交易日下挫1.25美元/盎司，跌幅为0.19%。
分析师表示，现货金价的走向仍与股市和汇市密切相关，美元周一走软为金价的突破作好了铺垫。由于部分投资者在静候美国房产市场数据的出炉，从中解读美国经济发展现状，目前市场依旧维持平稳态势。
受上周五国际金价大幅上扬提振，昨日上海黄金交易所黄金品种全线飘红。黄金Au99.95收盘于162.36元/克，上涨1.60元/克，共成交3924公斤；黄金Au99.99收盘于162.42元/克，上涨1.32元/克，共成交825.60公斤；黄金Au100g收盘于163.50元/克，上涨1.16元/克，共成交20.20公斤；黄金Au（T+D）递延交易品种收盘于162.31元/克，上涨1.61元/克，共成交2810公斤；铂金PT99.95收盘于314.08元/克，上涨3.03元/克，共成交184公斤。
分析师表示，现货金价的走向仍与股市和汇市密切相关，美元周一走软为金价的突破作好了铺垫。由于部分投资者在静候美国房产市场数据的出炉，从中解读美国经济发展现状，目前市场依旧维持平稳态势。
受上周五国际金价大幅上扬提振，昨日上海黄金交易所黄金品种全线飘红。黄金Au99.95收盘于162.36元/克，上涨1.60元/克，共成交3924公斤；黄金Au99.99收盘于162.42元/克，上涨1.32元/克，共成交825.60公斤；黄金Au100g收盘于163.50元/克，上涨1.16元/克，共成交20.20公斤；黄金Au（T+D）递延交易品种收盘于162.31元/克，上涨1.61元/克，共成交2810公斤；铂金PT99.95收盘于314.08元/克，上涨3.03元/克，共成交184公斤。
国家外汇投资公司现定投资央企为时过早
对国家外汇投资公司的最终定性和投资方向，建言献策者如潮。权衡斟酌，自有局内局外专家费心。我关心的是最近财经媒体传出的消息，说已经确定部分央企成为主要投资对象之一。
以央企为投资对象，好处多多。不过，现在就定下来，似乎为时过早。
国家外汇投资公司管理的资产，被市场视为主权财富基金。主权财富是指一国政府通过特定税收与预算分配、可再生自然资源收入和国际收支盈余等方式积累形成的，由政府控制的以外币形式持有的公共财富。2006年底，全球主权财富基金管理的资产累计达到约1.5万亿至2.5万亿美元，其中绝大多数分布在出口导向型的经济体。
国家外汇投资公司要运营好主权财富，确保商业化、专业化和独立性最为重要。
根据媒体所报道国家外汇投资公司目前的筹备进度，最终名称尚未确定，人事架构和投资外包的模式尚存争议。换言之，投资决策机制与决策层人员组成尚无定论，而投资对象已经板上钉钉、广而告之，不能不令市场产生种种联想，进而对尚未成立的国家外汇投资公司动作的商业化、专业化和独立性有所担忧。确定组建国家外汇投资公司之初，大家最关心的问题，就是长官意志、行政思维会不会干扰投资决策？投资决策的风险控制、责任承担如何相衬？
收编汇金公司，再以借外汇储备的钱投向央企，很可能使外汇投资更像是一个政策工具，而不是国际投资基金。个中风险，莫过于如果国家外汇投资公司因此被迫放弃单一的长期投资价值最大化目标，转而徘徊于多元化的投资目标组合中，那么，商业化、专业化和独立性都无法得到保证，投资风险和投资回报也无法形成最佳匹配。
此时此刻，市场更关心的，仍是国家外汇投资公司的内部组织架构、治理模式与管理团队组成。试看阿联酋阿布扎比投资局、挪威养老基金等运营堪称成功的主权财富基金，无不以私人投资公司为模范，凸显董事会与专业投资委员会的决策自主权，极力避免沾染政府机关行政管理模式的习气。这些至关重要的制度安排和人事安排未定，投资对象实不必急急定位。
另一方面，当商业化、专业化、独立性不能得到让市场信服的保证时，主权财富基金会被看成是国家工具，会对视政府跨境投资为洪水猛兽的金融保护主义者们形成更强烈的挑逗，枝节横生，多惹是非。
获得国家外汇投资公司的支持，对那些并无资金之虞的央企来说，无异于如虎添翼。但是，参与央企对外扩张，国家外汇投资公司等于通过同一个政府下的另一个投资主体在投资。相对于最终投资回报，决策责任分散了，决策风险分散了，对决策最终结果的控制却不可避免地削弱了。与此相比，虽然目前出现账面浮亏，与私人股本投资公司黑石的股权交易倒是相当程度体现商业化、专业化和独立性的一笔投资。
希望，以成败论英雄者的高论，不至于动摇国家成立外汇投资公司的初衷。
以央企为投资对象，好处多多。不过，现在就定下来，似乎为时过早。
国家外汇投资公司管理的资产，被市场视为主权财富基金。主权财富是指一国政府通过特定税收与预算分配、可再生自然资源收入和国际收支盈余等方式积累形成的，由政府控制的以外币形式持有的公共财富。2006年底，全球主权财富基金管理的资产累计达到约1.5万亿至2.5万亿美元，其中绝大多数分布在出口导向型的经济体。
国家外汇投资公司要运营好主权财富，确保商业化、专业化和独立性最为重要。
根据媒体所报道国家外汇投资公司目前的筹备进度，最终名称尚未确定，人事架构和投资外包的模式尚存争议。换言之，投资决策机制与决策层人员组成尚无定论，而投资对象已经板上钉钉、广而告之，不能不令市场产生种种联想，进而对尚未成立的国家外汇投资公司动作的商业化、专业化和独立性有所担忧。确定组建国家外汇投资公司之初，大家最关心的问题，就是长官意志、行政思维会不会干扰投资决策？投资决策的风险控制、责任承担如何相衬？
收编汇金公司，再以借外汇储备的钱投向央企，很可能使外汇投资更像是一个政策工具，而不是国际投资基金。个中风险，莫过于如果国家外汇投资公司因此被迫放弃单一的长期投资价值最大化目标，转而徘徊于多元化的投资目标组合中，那么，商业化、专业化和独立性都无法得到保证，投资风险和投资回报也无法形成最佳匹配。
此时此刻，市场更关心的，仍是国家外汇投资公司的内部组织架构、治理模式与管理团队组成。试看阿联酋阿布扎比投资局、挪威养老基金等运营堪称成功的主权财富基金，无不以私人投资公司为模范，凸显董事会与专业投资委员会的决策自主权，极力避免沾染政府机关行政管理模式的习气。这些至关重要的制度安排和人事安排未定，投资对象实不必急急定位。
另一方面，当商业化、专业化、独立性不能得到让市场信服的保证时，主权财富基金会被看成是国家工具，会对视政府跨境投资为洪水猛兽的金融保护主义者们形成更强烈的挑逗，枝节横生，多惹是非。
获得国家外汇投资公司的支持，对那些并无资金之虞的央企来说，无异于如虎添翼。但是，参与央企对外扩张，国家外汇投资公司等于通过同一个政府下的另一个投资主体在投资。相对于最终投资回报，决策责任分散了，决策风险分散了，对决策最终结果的控制却不可避免地削弱了。与此相比，虽然目前出现账面浮亏，与私人股本投资公司黑石的股权交易倒是相当程度体现商业化、专业化和独立性的一笔投资。
希望，以成败论英雄者的高论，不至于动摇国家成立外汇投资公司的初衷。
国家外汇管理局发布《保税监管区域外汇管理办法》
日前，国家外汇管理局发布了《保税监管区域外汇管理办法》，旨在改善海关封闭监管区域和保税监管场所。
《办法》主要内容如下：一是继续保持区内外汇管理政策优势。区内企业与境外从事货物交易，无需办理核销手续。区内企业和境内区外企业交易可以人民币或者外币计价结算等。二是统一了部分区内外政策。在经常项目外汇账户开立、保留经常项目外汇收入、购汇与结汇、资本项目投资与对外担保以及国际收支统计申报等方面予以进一步便利，实施与保税监管区域外同样的政策。三是适应区内企业交易方式和物流发展的新特点，简化审核材料要求，物流与资金流不对应的外汇支付可直接到银行办理。
据外汇局介绍，近年来，保税区、出口加工区、保税物流园区、保税物流中心、保税港、综合保税区、跨境工业园区等不同类型保税监管区域发展迅速，对促进地区经济发展，促进高科技和高附加值产品贸易发展起到了积极作用。为适应保税监管区域功能进一步拓展和转型的需要，国家外汇管理局制定并颁布了《办法》，对现行适用于不同保税监管区域的多项外汇管理政策进行整合，对滞后于保税监管区域发展的政策进行调整。
《办法》自10月1日起实施。
《办法》主要内容如下：一是继续保持区内外汇管理政策优势。区内企业与境外从事货物交易，无需办理核销手续。区内企业和境内区外企业交易可以人民币或者外币计价结算等。二是统一了部分区内外政策。在经常项目外汇账户开立、保留经常项目外汇收入、购汇与结汇、资本项目投资与对外担保以及国际收支统计申报等方面予以进一步便利，实施与保税监管区域外同样的政策。三是适应区内企业交易方式和物流发展的新特点，简化审核材料要求，物流与资金流不对应的外汇支付可直接到银行办理。
据外汇局介绍，近年来，保税区、出口加工区、保税物流园区、保税物流中心、保税港、综合保税区、跨境工业园区等不同类型保税监管区域发展迅速，对促进地区经济发展，促进高科技和高附加值产品贸易发展起到了积极作用。为适应保税监管区域功能进一步拓展和转型的需要，国家外汇管理局制定并颁布了《办法》，对现行适用于不同保税监管区域的多项外汇管理政策进行整合，对滞后于保税监管区域发展的政策进行调整。
《办法》自10月1日起实施。
中行外汇敞口问题基本解决
中国银行有关负责人8月28日宣布，今年来，中行净外汇敞口大幅降低，市场广为关注的中行外汇敞口问题已基本得到解决。
这位负责人表示，中行通过对外汇敞口的币种结构进行合理配置，运用多种金融技术及工具进行保值，有效控制了汇率风险，营业利润大幅增长。
2006年6月末，中行的净外汇敞口曾高达330亿美元；至2006年末，降至157亿美元；至今年6月30日，进一步降至40亿美元，达到了银监会监管标准；至日前发布中期业绩报告日期间，中行又通过叙做30亿美元的外汇交易，进一步降低了敞口。目前，中行净外汇敞口已降至相当低的水平，汇率风险大大降低。
外汇敞口主要来源于资产、负债及资本金的货币错配，以及外币利润和并表折算等方面。当在某一时段内，银行某一币种的多头头寸与空头头寸不一致时，所产生的差额就形成了外汇敞口。在存在外汇敞口的情况下，汇率变动可能会给银行的当期收益或经济价值带来损失，从而形成汇率风险。因中行外汇业务、外汇资产占比较高，其外汇敞口问题一直为市场所关注。
据介绍，中行控制外汇敞口的原则，是尽可能地做到资产负债在各货币上的匹配。由于人民币尚未实现完全自由可兑换，战略投资者投资、在香港上市募集资金、经营外汇业务而形成的外币利润等，在未结汇前便构成了中行外汇敞口的主体。
这位负责人告诉记者，经过降低外汇敞口、调整币种结构等多种技术的综合运用，中行净外汇敞口对损益的影响非常小，人民币升值对中行财务状况的负面作用已经消除。
他同时表示，中行在净外汇敞口大幅减少后，将继续加强汇率风险管理工作，提高管理的精细化程度。
这位负责人表示，中行通过对外汇敞口的币种结构进行合理配置，运用多种金融技术及工具进行保值，有效控制了汇率风险，营业利润大幅增长。
2006年6月末，中行的净外汇敞口曾高达330亿美元；至2006年末，降至157亿美元；至今年6月30日，进一步降至40亿美元，达到了银监会监管标准；至日前发布中期业绩报告日期间，中行又通过叙做30亿美元的外汇交易，进一步降低了敞口。目前，中行净外汇敞口已降至相当低的水平，汇率风险大大降低。
外汇敞口主要来源于资产、负债及资本金的货币错配，以及外币利润和并表折算等方面。当在某一时段内，银行某一币种的多头头寸与空头头寸不一致时，所产生的差额就形成了外汇敞口。在存在外汇敞口的情况下，汇率变动可能会给银行的当期收益或经济价值带来损失，从而形成汇率风险。因中行外汇业务、外汇资产占比较高，其外汇敞口问题一直为市场所关注。
据介绍，中行控制外汇敞口的原则，是尽可能地做到资产负债在各货币上的匹配。由于人民币尚未实现完全自由可兑换，战略投资者投资、在香港上市募集资金、经营外汇业务而形成的外币利润等，在未结汇前便构成了中行外汇敞口的主体。
这位负责人告诉记者，经过降低外汇敞口、调整币种结构等多种技术的综合运用，中行净外汇敞口对损益的影响非常小，人民币升值对中行财务状况的负面作用已经消除。
他同时表示，中行在净外汇敞口大幅减少后，将继续加强汇率风险管理工作，提高管理的精细化程度。
邓先宏：外汇局正在研究放宽个人资本项下的外汇管理
邓先宏：外汇局正在研究放宽个人资本项下的外汇管理
国家外汇管理局副局长邓先宏昨日在中国政府网上答复网友提问时表示，继2006年12月发布《个人外汇管理办法》后，国家外汇管理局正在研究一些措施，如个人直接投资、证券投资等方面进行进一步的改革，进一步放松个人在资本项下的外汇管理。
邓先宏在访谈中还介绍了《个人外汇管理办法》的实施效果。他表示，政策实施以来，银行和个人对政策总体反映比较积极，政策效果显著。新政策进一步满足了个人的外汇需求，便利了个人用汇、结汇、购汇；对个人对外贸易给予了充分便利；进一步明确了资本项目个人收付汇的规定；不再区分现汇和现钞账户，根据不同的交易活动性质来进行收付汇；个人年度购汇额度将由2万美元提高至5万美元也沉重打击了外汇“黄牛”，使他们的生活空间越来越小。
此外，邓先宏就网友提出的如何办理外汇业务的相关问题进行了解答。
附：邓先宏谈“推进外汇改革，进一步便利个人持有和使用外汇”全文
[主持人]下午好，各位网友，欢迎点击中国政府网在线访谈！今天的访谈我们将共同关注个人外汇收支。来到演播室做客的嘉宾是国家外汇管理局副局长邓先宏。您好，邓局长！欢迎您做客中国政府网！ [2007-08-1615:00:00]
[网友就是爱提问]邓局长，国家外汇管理局的职能是啥啊？好多老百姓都不知道。 [2007-08-1615:00:10]
[外汇管理局副局长邓先宏]它是国务院直属的人民银行代管的政府管理机构，主要职责：第一，负责国际收支统计监测。第二，负责外汇管理政策的制定。第三，负责中国外汇储备的经营管理。第四，负责外汇检查工作。 [2007-08-1615:00:25]
[网友前有追兵]中国人民银行于2006年12月发布《个人外汇管理办法》，对个人外汇管理政策进行了调整和改进。《办法》自2007年2月1日施行以来，就您所了解的情况来看，您觉得从政府到民间，反响如何？ [2007-08-1615:00:36]
[邓先宏]我们收到的情况都反映很好。一方面对个人外汇管理，在总额管理之内，个人不用像过去那样用很多凭证，可以直接办理。超过一定额度的，经常项目的拿身份证和相关的证明材料就可以在银行办理。如果是资本项目的，就按照有关规定进行审核，因为资本项目我们还没有完全放开，经常项目已经实现可兑换。从这方面来讲，进一步满足个人的外汇需求。另外，也没有封顶，超过一定额度再提供其他相关证明，这些大大满足了他们的需求和便利的个人用汇、结汇、购汇。 [2007-08-1615:00:47]
[邓先宏]另一方面，我们对个人对外贸易给予了充分便利。对外贸易经营者可以开立个人外汇结算账户，通过个人外汇结算账户，像企业机构那样进行外汇收付汇管理。而且也规定，对外贸易经营权没有取得备案，是个体工商户或者有其他营业执照的个体工商户，可以通过委托代理外贸公司进行收付汇或者划转、结汇等，这是一个很大的进步。在结算账户之内，我们没有经营限额的控制，只要有真实的交易背景，对收汇、结汇都给予方便。 [2007-08-1615:00:49]
[邓先宏]再有，进一步明确了资本项目个人收付汇的规定。同时，办法不再区分现汇和现钞账户，在账户性质上区分为储蓄账户、结算账户和资本账户，根据不同的交易活动性质来进行收付汇的。 [2007-08-1615:00:50]
[主持人]有没有数字统计一下，从2月1日到现在，个人购买外汇和结汇有多大变化？ [2007-08-1615:00:53]
[邓先宏]我们有过统计，政策实施以来，银行和个人对政策总体反映是比较积极的，政策效果显著，今年2月到6月，个人购汇金额同比增长了259.42%，个人结汇金额同比增长31.52%。 [2007-08-1615:00:55]
[主持人]从2007年2月1日起，个人年度购汇额度将由2万美元提高至5万美元。一些经常到国外旅游，或者有家人在国外留学等情况的市民都感到非常兴奋；不过，此消息的公布对于外汇'黄牛'们来说，无疑是一个沉重的打击。 [2007-08-1615:02:07]
[网友绿袖子]邓局长，国家对外汇“黄牛”管理会有什么新的举措吗？现在外汇“黄牛”还多吗？ [2007-08-1615:02:28]
[邓先宏]的确是这样，原来像北京的雅宝路这一带，听说有很多“黄牛”。到了要留学出国期间，这时候就要排队购汇。过去由于手续繁杂，很多人排了几小时的队以后，后来因为某一个凭证不全，这个时候就不能购汇。在这种情况下，马上有“黄牛”拥上来，让你跟他交易。颁布《个人外汇管理办法》以后，大大简便了手续，额度也提高了，对于超过额度的，只要有留学方面的证明，包括学校、签注情况以及费用证明等等，你就可以进行购汇。因此，这样大大减少了“黄牛”活动的空间，“黄牛”市场就越来越小。对于“黄牛”，对于各种违规交易，我们一方面加大打击力度，包括在一些地方，打下了不少地下钱庄。另一方面，从政策上、根本上实时进行调整，使“黄牛”的活动空间越来越缩小。无利可图，没有人找他，没有业务，他就没有市场了。 [2007-08-1615:03:16]
[网友三月春风吹神州]个人外汇管理政策的主要亮点有哪些？继2006年12月发布《个人外汇管理办法》国家对个人外汇管理还将有什么新的考虑？ [2007-08-1615:04:29]
[邓先宏]在这方面，我们也正在研究一些措施，如个人直接投资、证券投资等方面进行进一步的改革。进一步放松个人在资本项目项下的外汇管理。 [2007-08-1615:05:32]
[主持人]网民对个人购汇方面的政策很感兴趣，网友葫芦岛的秘密问：政策规定，个人从银行购买外汇实行年度总额管理。那么，个人在实际购汇时应怎样办理？购汇数量超过年度总额时又该怎么办理？ [2007-08-1615:07:51]
[邓先宏]我们规定，境内个人购汇5万美元/年，个人结汇也是5万美元，就是把自己的外汇卖出是5万美元，你想买外汇也是5万美元，买卖总额都是5万美元。只要有身份证或者是其他证明你个人身份的证件就可以了。如果超过5万美元，主要有两方面：一个是属于经常项目的要购汇，需要有相应相关的证明材料。如果属于资本项目，还要按照资本项目的有关规定进行审核。如果属于个人贸易、个人投资这块，一个是要通过结算账户，还有一个是通过资本账户，这方面购汇额度没有控制，但是对于交易的真实性要进行审核。 [2007-08-1615:08:30]
[主持人]审核哪些内容？会持续多长时间？ [2007-08-1615:09:51]
[邓先宏]很简单，只要凭证有了，就是证明有真实性交易就可以了，基本上不会很复杂，而且很多经常项目都放在银行柜台上，比如说人家捐赠给你的，在这方面我们有相关的文件，要求捐赠方出示公证的材料。如果是赡养你的，就要出示一个你们是亲属的证明材料。 [2007-08-1615:10:14]
[网友海绵宝宝]购买的外汇要带出国外，现在有哪些途径可以选择？各有什么优缺点？ [2007-08-1615:11:17]
[邓先宏]目前，个人主要可以通过以下合法途径购买的外汇带出境外：一是通过银行汇款方式汇出。经常项目的用汇，个人只需持本人有效身份证件或有交易额的真实性凭证等外汇管理部门规定的材料在银行办理。即境内个人购汇资金汇出，当日累计等值5万美元以下的，凭本人身份证件在银行办理；超过5万美元的，凭经常项目的用汇凭证在银行办理。此种方式操作安全、简便。二是购汇资金可以直接购买外币旅行支票方式带出。该种方式资金携带安全、简便，兑现方便，但银行收取的手续费较高。 [2007-08-1615:12:12]
[邓先宏]第三，可以放入信用卡里带出境外，信用卡消费既方便又安全，在个人外汇不充裕的情况下还可以透支进行消费。目前来看，越来越多的人是利用这种方式携带出境。第四，个人出国小额的零用费用也可通过携带外币现钞的方式带出。目前，携带等值5千美元以上的需要在银行开立《携带外汇出境许可证》，携带等值1万美元以上的需要到当地外汇局开立《携带外汇出境许可证》。但个人携带现钞出境，存在一定安全隐患，个人携带较多外汇出境时，建议还是采用前三种方式。 [2007-08-1615:13:02]
[网友我想有四只小猫]自有或购买的外汇，可以直接通过银行汇给别人吗? [2007-08-1615:14:19]
[邓先宏]目前，个人自有或购买的外汇，可以按规定汇出境外；在境内可以划给直系亲属，但不能划给其他个人。这主要是因为境内流通使用的是人民币，《中华人民共和国外汇管理条例》第七条规定，“境内禁止外币流通，并不得以外币计价结算”。 [2007-08-1615:14:52]
[主持人]有网民对利用外汇投资理财很感兴趣，网友樱花飞飞问：现在国内居民手头持有的外汇可以有哪些投资或理财的渠道？能不能购买国外的股票？能不能进行外汇买卖？ [2007-08-1615:15:49]
[邓先宏]目前国内居民的自有外汇资金有如下投资渠道：1、投资于B股；2、投资于商业银行发行的外币理财产品；3、投资于各类QDII产品，包括商业银行发行的代客境外理财产品、基金公司境外证券投资的QDII产品、证券公司境外证券投资的集合理财计划等；4、进行外汇及黄金买卖等。目前国内居民尚无法直接投资于境外股票，但是可以通过上述各类QDII产品间接参与境外股票市场的投资。 [2007-08-1615:16:25]
[网友上山打柴]手头的外汇要卖给银行需要如何办理？ [2007-08-1615:18:46]
[邓先宏]个人将手头的外汇卖给银行这一交易行为，我们称为“结汇”。对个人结汇按年度总额管理。当年等值5万美元或5万美元以下的结汇，个人只需凭本人身份证件就可以在银行直接办理。个人当年结汇已经超过等值5万美元的，经常项目项下的结汇，个人凭本人身份证件和有交易额的证明材料在银行办理；资本项目项下的结汇需要根据规定做必要审核。 [2007-08-1615:19:14]
[网友PPXX]推进外汇改革，进一步便利个人持有和使用外汇?请问国家是如何便利个人使用的？为什么每年个人结汇要限制在5W美金？ [2007-08-1615:20:37]
[邓先宏]我国经常项目已实现可兑换，但对资本项目仍有一定管理。对于个人需求，一般来讲，在这个水平上比较合适。因为超过这样的限度，可能不是个人消费，有些可能用于投资或者其他方面。再一个，从我们的情况来看，个人消费是一个非经营性的交易，对于经营性，我们放到结算账户，进行规范管理。 [2007-08-1615:21:31]
[网友dunir]国内众多股民想提问，国家外汇新政是否将允许境内机构投资B股？ [2007-08-1615:24:24]
[邓先宏]目前仅允许个人买卖B股。 [2007-08-1615:24:55]
[网友happyending]请问什么时候可以放开个人境外直接投资呢？ [2007-08-1615:26:26]
[邓先宏]个人境外直接投资我们正在研究，什么时候直接开放，现在还难以断定，主要是取决于：第一，我们研究的情况。第二，我们能不能实现有效监管。 [2007-08-1615:26:54]
[网友23454]外国人要在国内购买住房需用人民币还是可以直接以外汇购买？具体怎么办理？ [2007-08-1615:27:26]
[邓先宏]我们规定，在境内工作、学习时间超过一年的境外个人，或者港澳台居民和华侨因生活需要，可在境内购买一定面积的自住商品房。购买境内商品房时，需将外汇先结成人民币，然后支付购房款；如直接以人民币支付购房款，需提交人民币合法来源证明。 [2007-08-1615:28:03]
[邓先宏]具体办理结汇时，在境内工作、学习时间超过一年的境外个人，应持以下文件向外汇指定银行申请：1、商品房销售合同或预售合同。2、有效护照等身份证明；3、在所在城市购房的商品房预售合同登记备案等相关证明；4、一年期以上的有效劳动雇佣合同或学籍证明。外汇指定银行进行真实性审核确认后，将购房外汇资金结汇后划入房地产开发企业的人民币账户。 [2007-08-1615:29:39]
[邓先宏]港澳台居民和华侨办理结汇手续时，持有的证明材料包括：1、商品房销售合同或预售合同；2、《港澳居民往来内地通行证》、《台湾居民来往大陆通行证》或由负责侨务工作部门出具的华侨身份认定等身份证明；3、在所在城市购房的商品房预售合同登记备案等相关证明。外汇指定银行进行真实性审核确认后，将购房外汇资金结汇后划入房地产开发企业的人民币账户。 [2007-08-1615:31:26]
[网友DSQEE]外国人能买中国A股股票吗?有哪些渠道？ [2007-08-1615:34:06]
[邓先宏]目前外国人可以通过合格境外机构投资者（QFII）投资于中国A股市场，或者以战略投资者身份，按照《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》的相关规定，通过发起设立、协议转让、上市公司定向发行新股的方式取得上市公司A股股份。 [2007-08-1615:34:29]
[网友九月的高跟鞋]个人在进行对外贸易时，有哪些方式来办理贷款的收付？各有什么优点？ [2007-08-1615:34:59]
[邓先宏]对于从事对外贸易的个人，其主要可以通过两种方式办理货款的收付：一是通过代理公司办理收付汇；二是通过开立外汇结算账户办理收汇。该两种方式对收付汇、结售汇都没有金额限制。从事对外贸易的个人，其贸易收支频繁、金额较大，应该通过以上两种渠道办理收付汇。对于偶尔进行对外贸易的个人，其小额零星的收支也可以通过个人外汇储蓄账户办理。该方式的好处是手续相对简便，但通过该渠道收付的贸易资金只允许办理年度总额内结售汇，大额贸易收支还是应通过前两种渠道办理。 [2007-08-1615:35:39]
[网友藏汇于民]对外汇现钞的管理有哪些具体规定？ [2007-08-1615:36:48]
[邓先宏]对外币现钞的管理主要有存取管理、出入境管理等方面。个人向外汇储蓄账户存入外币现钞，当日累计等值5000美元以下的，在银行直接办理；超过等值5000美元的，需要个人提供外币现钞来源证明才可以办理。个人从外汇储蓄账户提取外币现钞，当日累计等值1万美元以下的，在银行直接办理；超过等值1万美元的，需要个人到银行所在地外汇局作事前报备。对外币现钞的汇出，当日累计等值1万美元以下的，个人可直接办理；超过等值1万美元的，需要个人提供外币现钞来源证明才可以办理。 [2007-08-1615:37:16]
[网友小樱桃很甜]我有一个哥哥在美国,近期向我汇了10万美元,银行要我出示直系关系证明,请问直系亲属关系证明具体指那些材料？ [2007-08-1615:38:07]
[邓先宏]父母、子女、配偶，如果是哥哥都是指旁系的亲属。 [2007-08-1615:38:35]
[网友wyjr]感觉现在的居民银行外汇管理比原来更复杂和烦琐了，还有存取外币也比以前限制更多了，每天只能是5000和1万美元，这是为什么？这样肯定不利于国家想要藏汇于民的初衷。 [2007-08-1615:40:27]
[邓先宏]因为现金是流动性很强的货币，很难进行监管。根据我们的反洗钱规定，包括国际上其他国家对于现钞的管理，也都是非常严格的。因此，我们在存款时一般要求是当日5000美元，取款时当日不能超过1万美元。这种管理主要是从反洗钱角度来进行管理的，它并不影响个人用，比如说现汇或其他方式进行交易活动。 [2007-08-1615:41:08]
[网友wh19860220]在QDII与QFII政策上面会有什么最新的变化？ [2007-08-1615:42:17]
[邓先宏]在QFII，总结以往的经验，我们要不断完善。在QDII方面，目前银行、基金管理公司、证券公司以及保险公司和信托公司QDII管理办法已经出台，外汇局会同有关部门积极推进QDII业务的进一步发展。 [2007-08-1615:42:46]
[网友我爱人民币]近年来的外汇政策调整，虽然在加力引导强制结售汇向意愿结售汇转变，但在人民币升值的预期下，居民普遍存在“持有人民币而不愿意持有外币”的心理。如何看待老百姓的这种心理？ [2007-08-1615:46:22]
[邓先宏]人民币升值，大家愿意持有人民币。这和过去不同，过去有外汇，大家都保存。像在深圳那边打的，都愿意要外汇券或者港币。但是现在人民币在国际以及周边国家的信誉都是很高的，人民币升值主要是因为国际收支不平衡所造成的，国家正在采取一些政策，逐步平衡国际收支。另外，在对外投资方面，就是资金出去的渠道放开一点，让更多的资金能够出去投资，境外理财的产品多了，大家就愿意购汇出去理财了。 [2007-08-1615:47:38]
[网友happyending]我想到国外投资一个公司，可以吗？ [2007-08-1615:49:22]
[邓先宏]个人到境外直接投资目前还不允许，但是你可以先在国内注册一个企业或者公司，以公司或者企业的名义向海外投资。 [2007-08-1615:50:02]
[网友楚涵宝贝]我一个朋友的身份证掉了，是不是可以凭户口去银行换外汇呢？ [2007-08-1615:51:55]
[邓先宏]可以，但你必须是户口本其中的一个成员。 [2007-08-1615:52:29]
[网友外汇mm]我有一个外国朋友，她要离开中国回国了，请问她手中的人民币能换回外汇吗？ [2007-08-1615:52:49]
[邓先宏]可以。境外个人境内人民币合法收入都可以购汇汇出。 [2007-08-1615:53:17]
[主持人]由于时间的关系，我们的访谈就要告一段落，感谢邓局长的回答，也感谢广大网友的关注。 [2007-08-1615:55:21]
[邓先宏]首先，感谢你们给我们这次机会，与大家就个人外汇管理政策问题进行交流。另外，感谢各位网友长期以来对我局工作的关心和支持。谢谢主持人。 [2007-08-1615:55:40]
[主持人]本次访谈到此结束。 [2007-08-1615:56:03]
国家外汇管理局副局长邓先宏昨日在中国政府网上答复网友提问时表示，继2006年12月发布《个人外汇管理办法》后，国家外汇管理局正在研究一些措施，如个人直接投资、证券投资等方面进行进一步的改革，进一步放松个人在资本项下的外汇管理。
邓先宏在访谈中还介绍了《个人外汇管理办法》的实施效果。他表示，政策实施以来，银行和个人对政策总体反映比较积极，政策效果显著。新政策进一步满足了个人的外汇需求，便利了个人用汇、结汇、购汇；对个人对外贸易给予了充分便利；进一步明确了资本项目个人收付汇的规定；不再区分现汇和现钞账户，根据不同的交易活动性质来进行收付汇；个人年度购汇额度将由2万美元提高至5万美元也沉重打击了外汇“黄牛”，使他们的生活空间越来越小。
此外，邓先宏就网友提出的如何办理外汇业务的相关问题进行了解答。
附：邓先宏谈“推进外汇改革，进一步便利个人持有和使用外汇”全文
[主持人]下午好，各位网友，欢迎点击中国政府网在线访谈！今天的访谈我们将共同关注个人外汇收支。来到演播室做客的嘉宾是国家外汇管理局副局长邓先宏。您好，邓局长！欢迎您做客中国政府网！ [2007-08-1615:00:00]
[网友就是爱提问]邓局长，国家外汇管理局的职能是啥啊？好多老百姓都不知道。 [2007-08-1615:00:10]
[外汇管理局副局长邓先宏]它是国务院直属的人民银行代管的政府管理机构，主要职责：第一，负责国际收支统计监测。第二，负责外汇管理政策的制定。第三，负责中国外汇储备的经营管理。第四，负责外汇检查工作。 [2007-08-1615:00:25]
[网友前有追兵]中国人民银行于2006年12月发布《个人外汇管理办法》，对个人外汇管理政策进行了调整和改进。《办法》自2007年2月1日施行以来，就您所了解的情况来看，您觉得从政府到民间，反响如何？ [2007-08-1615:00:36]
[邓先宏]我们收到的情况都反映很好。一方面对个人外汇管理，在总额管理之内，个人不用像过去那样用很多凭证，可以直接办理。超过一定额度的，经常项目的拿身份证和相关的证明材料就可以在银行办理。如果是资本项目的，就按照有关规定进行审核，因为资本项目我们还没有完全放开，经常项目已经实现可兑换。从这方面来讲，进一步满足个人的外汇需求。另外，也没有封顶，超过一定额度再提供其他相关证明，这些大大满足了他们的需求和便利的个人用汇、结汇、购汇。 [2007-08-1615:00:47]
[邓先宏]另一方面，我们对个人对外贸易给予了充分便利。对外贸易经营者可以开立个人外汇结算账户，通过个人外汇结算账户，像企业机构那样进行外汇收付汇管理。而且也规定，对外贸易经营权没有取得备案，是个体工商户或者有其他营业执照的个体工商户，可以通过委托代理外贸公司进行收付汇或者划转、结汇等，这是一个很大的进步。在结算账户之内，我们没有经营限额的控制，只要有真实的交易背景，对收汇、结汇都给予方便。 [2007-08-1615:00:49]
[邓先宏]再有，进一步明确了资本项目个人收付汇的规定。同时，办法不再区分现汇和现钞账户，在账户性质上区分为储蓄账户、结算账户和资本账户，根据不同的交易活动性质来进行收付汇的。 [2007-08-1615:00:50]
[主持人]有没有数字统计一下，从2月1日到现在，个人购买外汇和结汇有多大变化？ [2007-08-1615:00:53]
[邓先宏]我们有过统计，政策实施以来，银行和个人对政策总体反映是比较积极的，政策效果显著，今年2月到6月，个人购汇金额同比增长了259.42%，个人结汇金额同比增长31.52%。 [2007-08-1615:00:55]
[主持人]从2007年2月1日起，个人年度购汇额度将由2万美元提高至5万美元。一些经常到国外旅游，或者有家人在国外留学等情况的市民都感到非常兴奋；不过，此消息的公布对于外汇'黄牛'们来说，无疑是一个沉重的打击。 [2007-08-1615:02:07]
[网友绿袖子]邓局长，国家对外汇“黄牛”管理会有什么新的举措吗？现在外汇“黄牛”还多吗？ [2007-08-1615:02:28]
[邓先宏]的确是这样，原来像北京的雅宝路这一带，听说有很多“黄牛”。到了要留学出国期间，这时候就要排队购汇。过去由于手续繁杂，很多人排了几小时的队以后，后来因为某一个凭证不全，这个时候就不能购汇。在这种情况下，马上有“黄牛”拥上来，让你跟他交易。颁布《个人外汇管理办法》以后，大大简便了手续，额度也提高了，对于超过额度的，只要有留学方面的证明，包括学校、签注情况以及费用证明等等，你就可以进行购汇。因此，这样大大减少了“黄牛”活动的空间，“黄牛”市场就越来越小。对于“黄牛”，对于各种违规交易，我们一方面加大打击力度，包括在一些地方，打下了不少地下钱庄。另一方面，从政策上、根本上实时进行调整，使“黄牛”的活动空间越来越缩小。无利可图，没有人找他，没有业务，他就没有市场了。 [2007-08-1615:03:16]
[网友三月春风吹神州]个人外汇管理政策的主要亮点有哪些？继2006年12月发布《个人外汇管理办法》国家对个人外汇管理还将有什么新的考虑？ [2007-08-1615:04:29]
[邓先宏]在这方面，我们也正在研究一些措施，如个人直接投资、证券投资等方面进行进一步的改革。进一步放松个人在资本项目项下的外汇管理。 [2007-08-1615:05:32]
[主持人]网民对个人购汇方面的政策很感兴趣，网友葫芦岛的秘密问：政策规定，个人从银行购买外汇实行年度总额管理。那么，个人在实际购汇时应怎样办理？购汇数量超过年度总额时又该怎么办理？ [2007-08-1615:07:51]
[邓先宏]我们规定，境内个人购汇5万美元/年，个人结汇也是5万美元，就是把自己的外汇卖出是5万美元，你想买外汇也是5万美元，买卖总额都是5万美元。只要有身份证或者是其他证明你个人身份的证件就可以了。如果超过5万美元，主要有两方面：一个是属于经常项目的要购汇，需要有相应相关的证明材料。如果属于资本项目，还要按照资本项目的有关规定进行审核。如果属于个人贸易、个人投资这块，一个是要通过结算账户，还有一个是通过资本账户，这方面购汇额度没有控制，但是对于交易的真实性要进行审核。 [2007-08-1615:08:30]
[主持人]审核哪些内容？会持续多长时间？ [2007-08-1615:09:51]
[邓先宏]很简单，只要凭证有了，就是证明有真实性交易就可以了，基本上不会很复杂，而且很多经常项目都放在银行柜台上，比如说人家捐赠给你的，在这方面我们有相关的文件，要求捐赠方出示公证的材料。如果是赡养你的，就要出示一个你们是亲属的证明材料。 [2007-08-1615:10:14]
[网友海绵宝宝]购买的外汇要带出国外，现在有哪些途径可以选择？各有什么优缺点？ [2007-08-1615:11:17]
[邓先宏]目前，个人主要可以通过以下合法途径购买的外汇带出境外：一是通过银行汇款方式汇出。经常项目的用汇，个人只需持本人有效身份证件或有交易额的真实性凭证等外汇管理部门规定的材料在银行办理。即境内个人购汇资金汇出，当日累计等值5万美元以下的，凭本人身份证件在银行办理；超过5万美元的，凭经常项目的用汇凭证在银行办理。此种方式操作安全、简便。二是购汇资金可以直接购买外币旅行支票方式带出。该种方式资金携带安全、简便，兑现方便，但银行收取的手续费较高。 [2007-08-1615:12:12]
[邓先宏]第三，可以放入信用卡里带出境外，信用卡消费既方便又安全，在个人外汇不充裕的情况下还可以透支进行消费。目前来看，越来越多的人是利用这种方式携带出境。第四，个人出国小额的零用费用也可通过携带外币现钞的方式带出。目前，携带等值5千美元以上的需要在银行开立《携带外汇出境许可证》，携带等值1万美元以上的需要到当地外汇局开立《携带外汇出境许可证》。但个人携带现钞出境，存在一定安全隐患，个人携带较多外汇出境时，建议还是采用前三种方式。 [2007-08-1615:13:02]
[网友我想有四只小猫]自有或购买的外汇，可以直接通过银行汇给别人吗? [2007-08-1615:14:19]
[邓先宏]目前，个人自有或购买的外汇，可以按规定汇出境外；在境内可以划给直系亲属，但不能划给其他个人。这主要是因为境内流通使用的是人民币，《中华人民共和国外汇管理条例》第七条规定，“境内禁止外币流通，并不得以外币计价结算”。 [2007-08-1615:14:52]
[主持人]有网民对利用外汇投资理财很感兴趣，网友樱花飞飞问：现在国内居民手头持有的外汇可以有哪些投资或理财的渠道？能不能购买国外的股票？能不能进行外汇买卖？ [2007-08-1615:15:49]
[邓先宏]目前国内居民的自有外汇资金有如下投资渠道：1、投资于B股；2、投资于商业银行发行的外币理财产品；3、投资于各类QDII产品，包括商业银行发行的代客境外理财产品、基金公司境外证券投资的QDII产品、证券公司境外证券投资的集合理财计划等；4、进行外汇及黄金买卖等。目前国内居民尚无法直接投资于境外股票，但是可以通过上述各类QDII产品间接参与境外股票市场的投资。 [2007-08-1615:16:25]
[网友上山打柴]手头的外汇要卖给银行需要如何办理？ [2007-08-1615:18:46]
[邓先宏]个人将手头的外汇卖给银行这一交易行为，我们称为“结汇”。对个人结汇按年度总额管理。当年等值5万美元或5万美元以下的结汇，个人只需凭本人身份证件就可以在银行直接办理。个人当年结汇已经超过等值5万美元的，经常项目项下的结汇，个人凭本人身份证件和有交易额的证明材料在银行办理；资本项目项下的结汇需要根据规定做必要审核。 [2007-08-1615:19:14]
[网友PPXX]推进外汇改革，进一步便利个人持有和使用外汇?请问国家是如何便利个人使用的？为什么每年个人结汇要限制在5W美金？ [2007-08-1615:20:37]
[邓先宏]我国经常项目已实现可兑换，但对资本项目仍有一定管理。对于个人需求，一般来讲，在这个水平上比较合适。因为超过这样的限度，可能不是个人消费，有些可能用于投资或者其他方面。再一个，从我们的情况来看，个人消费是一个非经营性的交易，对于经营性，我们放到结算账户，进行规范管理。 [2007-08-1615:21:31]
[网友dunir]国内众多股民想提问，国家外汇新政是否将允许境内机构投资B股？ [2007-08-1615:24:24]
[邓先宏]目前仅允许个人买卖B股。 [2007-08-1615:24:55]
[网友happyending]请问什么时候可以放开个人境外直接投资呢？ [2007-08-1615:26:26]
[邓先宏]个人境外直接投资我们正在研究，什么时候直接开放，现在还难以断定，主要是取决于：第一，我们研究的情况。第二，我们能不能实现有效监管。 [2007-08-1615:26:54]
[网友23454]外国人要在国内购买住房需用人民币还是可以直接以外汇购买？具体怎么办理？ [2007-08-1615:27:26]
[邓先宏]我们规定，在境内工作、学习时间超过一年的境外个人，或者港澳台居民和华侨因生活需要，可在境内购买一定面积的自住商品房。购买境内商品房时，需将外汇先结成人民币，然后支付购房款；如直接以人民币支付购房款，需提交人民币合法来源证明。 [2007-08-1615:28:03]
[邓先宏]具体办理结汇时，在境内工作、学习时间超过一年的境外个人，应持以下文件向外汇指定银行申请：1、商品房销售合同或预售合同。2、有效护照等身份证明；3、在所在城市购房的商品房预售合同登记备案等相关证明；4、一年期以上的有效劳动雇佣合同或学籍证明。外汇指定银行进行真实性审核确认后，将购房外汇资金结汇后划入房地产开发企业的人民币账户。 [2007-08-1615:29:39]
[邓先宏]港澳台居民和华侨办理结汇手续时，持有的证明材料包括：1、商品房销售合同或预售合同；2、《港澳居民往来内地通行证》、《台湾居民来往大陆通行证》或由负责侨务工作部门出具的华侨身份认定等身份证明；3、在所在城市购房的商品房预售合同登记备案等相关证明。外汇指定银行进行真实性审核确认后，将购房外汇资金结汇后划入房地产开发企业的人民币账户。 [2007-08-1615:31:26]
[网友DSQEE]外国人能买中国A股股票吗?有哪些渠道？ [2007-08-1615:34:06]
[邓先宏]目前外国人可以通过合格境外机构投资者（QFII）投资于中国A股市场，或者以战略投资者身份，按照《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》的相关规定，通过发起设立、协议转让、上市公司定向发行新股的方式取得上市公司A股股份。 [2007-08-1615:34:29]
[网友九月的高跟鞋]个人在进行对外贸易时，有哪些方式来办理贷款的收付？各有什么优点？ [2007-08-1615:34:59]
[邓先宏]对于从事对外贸易的个人，其主要可以通过两种方式办理货款的收付：一是通过代理公司办理收付汇；二是通过开立外汇结算账户办理收汇。该两种方式对收付汇、结售汇都没有金额限制。从事对外贸易的个人，其贸易收支频繁、金额较大，应该通过以上两种渠道办理收付汇。对于偶尔进行对外贸易的个人，其小额零星的收支也可以通过个人外汇储蓄账户办理。该方式的好处是手续相对简便，但通过该渠道收付的贸易资金只允许办理年度总额内结售汇，大额贸易收支还是应通过前两种渠道办理。 [2007-08-1615:35:39]
[网友藏汇于民]对外汇现钞的管理有哪些具体规定？ [2007-08-1615:36:48]
[邓先宏]对外币现钞的管理主要有存取管理、出入境管理等方面。个人向外汇储蓄账户存入外币现钞，当日累计等值5000美元以下的，在银行直接办理；超过等值5000美元的，需要个人提供外币现钞来源证明才可以办理。个人从外汇储蓄账户提取外币现钞，当日累计等值1万美元以下的，在银行直接办理；超过等值1万美元的，需要个人到银行所在地外汇局作事前报备。对外币现钞的汇出，当日累计等值1万美元以下的，个人可直接办理；超过等值1万美元的，需要个人提供外币现钞来源证明才可以办理。 [2007-08-1615:37:16]
[网友小樱桃很甜]我有一个哥哥在美国,近期向我汇了10万美元,银行要我出示直系关系证明,请问直系亲属关系证明具体指那些材料？ [2007-08-1615:38:07]
[邓先宏]父母、子女、配偶，如果是哥哥都是指旁系的亲属。 [2007-08-1615:38:35]
[网友wyjr]感觉现在的居民银行外汇管理比原来更复杂和烦琐了，还有存取外币也比以前限制更多了，每天只能是5000和1万美元，这是为什么？这样肯定不利于国家想要藏汇于民的初衷。 [2007-08-1615:40:27]
[邓先宏]因为现金是流动性很强的货币，很难进行监管。根据我们的反洗钱规定，包括国际上其他国家对于现钞的管理，也都是非常严格的。因此，我们在存款时一般要求是当日5000美元，取款时当日不能超过1万美元。这种管理主要是从反洗钱角度来进行管理的，它并不影响个人用，比如说现汇或其他方式进行交易活动。 [2007-08-1615:41:08]
[网友wh19860220]在QDII与QFII政策上面会有什么最新的变化？ [2007-08-1615:42:17]
[邓先宏]在QFII，总结以往的经验，我们要不断完善。在QDII方面，目前银行、基金管理公司、证券公司以及保险公司和信托公司QDII管理办法已经出台，外汇局会同有关部门积极推进QDII业务的进一步发展。 [2007-08-1615:42:46]
[网友我爱人民币]近年来的外汇政策调整，虽然在加力引导强制结售汇向意愿结售汇转变，但在人民币升值的预期下，居民普遍存在“持有人民币而不愿意持有外币”的心理。如何看待老百姓的这种心理？ [2007-08-1615:46:22]
[邓先宏]人民币升值，大家愿意持有人民币。这和过去不同，过去有外汇，大家都保存。像在深圳那边打的，都愿意要外汇券或者港币。但是现在人民币在国际以及周边国家的信誉都是很高的，人民币升值主要是因为国际收支不平衡所造成的，国家正在采取一些政策，逐步平衡国际收支。另外，在对外投资方面，就是资金出去的渠道放开一点，让更多的资金能够出去投资，境外理财的产品多了，大家就愿意购汇出去理财了。 [2007-08-1615:47:38]
[网友happyending]我想到国外投资一个公司，可以吗？ [2007-08-1615:49:22]
[邓先宏]个人到境外直接投资目前还不允许，但是你可以先在国内注册一个企业或者公司，以公司或者企业的名义向海外投资。 [2007-08-1615:50:02]
[网友楚涵宝贝]我一个朋友的身份证掉了，是不是可以凭户口去银行换外汇呢？ [2007-08-1615:51:55]
[邓先宏]可以，但你必须是户口本其中的一个成员。 [2007-08-1615:52:29]
[网友外汇mm]我有一个外国朋友，她要离开中国回国了，请问她手中的人民币能换回外汇吗？ [2007-08-1615:52:49]
[邓先宏]可以。境外个人境内人民币合法收入都可以购汇汇出。 [2007-08-1615:53:17]
[主持人]由于时间的关系，我们的访谈就要告一段落，感谢邓局长的回答，也感谢广大网友的关注。 [2007-08-1615:55:21]
[邓先宏]首先，感谢你们给我们这次机会，与大家就个人外汇管理政策问题进行交流。另外，感谢各位网友长期以来对我局工作的关心和支持。谢谢主持人。 [2007-08-1615:55:40]
[主持人]本次访谈到此结束。 [2007-08-1615:56:03]
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